??
在上市慶功宴上，雷軍更是表示：“要讓在上市首日買入小米公司股票的投資人賺一倍！”。
不到一年時間過去了，小米股價相比招股價已跌去逾45%，已經進入了歷史新低。
今日開盤，小米股價下跌，跌破9元/股，創出8.97元/股的歷史新低，總市值約2160億元。
數據來源：東方財富Choice數據
自上市港股以來，小米股價呈現出震蕩下行的趨勢，隨后盤中最低價8.92元與發行價17元/股相比，已下跌了47%，市值縮水一半左右。
雷布斯的小米股價再創新低，說好的翻番呢？
別人的股票是穩中有升，小米的股票，是穩中有跌。一個季度掉一到兩塊，現在探入8元區間，似乎已經說明了當前投資者對于小米的態度。
但如果從業績上來看，卻是另一番景象。
5月20日小米發布2019年Q1財報，營收437.5億元，而格力同期為405.5億元。
小米一季度營收反超格力32億元，雷軍終于贏了董明珠，可惜晚了一個季度。
數據來源：東方財富Choice數據
小米2019年第一季度錄得總收入438億元，同比增長27.15%。2019年第一季度的利潤增至32億元，經調整凈利潤同比增長22.4%至21億元。
除此之外，根據近日IDC發布的2019年一季度全球可穿戴市場報告顯示，小米手環以530萬臺的出貨量登頂全球腕上可穿戴設備市場第一，蘋果則以460萬臺的出貨量居次席。
數據來源：IDC
不僅如此，今日小米電視官方發布最新戰績，小米電視2018年11月至2019年4月，連續6個月銷量中國第一。另外，2019年小米電視1-4月出貨量排名躋身全球前五，而被擠出前五的品牌是索尼。
圖片來源：微博
既然成績如此靚麗，那么小米股價“跌跌不休”背后的本質是什么？
小米，一度被外界稱為“中國的蘋果”。
兩年前，中國人崇拜雷軍，把他視為互聯網思維的實踐大神！他有句名言：“站在風口上，豬都能飛起來！”意思是：只要選對方向、抓住時機，再笨的人都能被托起來。這就是“飛豬理論”。
此前人們對小米的印象是：極致的性價比。
數據來源：東方財富Choice數據
2015年時，小米手機的市場主要是在中國，收入占比近94%。
到了2019年，根據小米2019年一季度報顯示，小米業績收入全球其他地區占比已經達到了38.39%，而小米手機在印度市場占有率達30.6%，連續 7 個季度保持第一。
國產手機如果按照地球板塊劃分，有人戲稱：非洲靠傳音，歐洲靠華為，印度靠小米。
數據來源：東方財富Choice數據
從產品分類上來看，在智能手機剛開始普及的時候，智能又低價的小米因性價比高倍受喜愛，小米的收入占比中，智能手機達到了80%。
然而如今智能手機遍地都是，小米的低端機已無法滿足用戶需求。
數據來源：東方財富Choice數據
根據小米2019年一季度報顯示，智能手機的收入占比已經下降到了61.72%。
當極致的性價比不再，手機減速發展，小米需要轉型。
艱辛的轉型之路上小米股價一路下跌。
一方面是由于資本市場對其股價并不看好；另一方面，從小米的財報來看，其營收主要靠手機和硬件，如果按硬件公司來計算市值，小米難以支撐其2183億的市值。
為此，小米需要不停地拓展和互聯網相關的業務，擺脫“硬件公司”的帽子，以期獲得資本市場的認可，進而扭轉股票一路下滑的頹勢。
為此，雷軍說：“過去小米的核心戰略是以手機為中心，今后是手機+AIoT雙引擎戰略。”
圖片來源：小米官微
2018年5月時，據了解，蘋果、亞馬遜、三星以及谷歌在消費級loT硬件領域的市場份額是：0.9%、0.9%、0.7%、0.6%，而小米當時已經獨占全球1.7%的市場份額了。
根據小米2019Q1財報，loT平臺已經鏈接設備數達1.71億，當然，這些數據并沒有包括手機和筆記本電腦，如果按照這樣的數據來看的話，它將遠遠超過世界上所有其它的該領域同行。
所以2019年，小米展開了新的征程，在各個細分領域的精確分工形成了多駕馬車驅使著小米快速前進。
不再追求極致性價比，擺脫對低端機型的依賴，開始專注新零售和中高端市場。對于小米來說，跑馬圈地任務已經完成，接下來就是流量變現的時候了。
中國最好的時代已經過去了，因為宏觀經濟上漲大勢和各行各業的紅利期都已經不在。湊熱鬧的人離開了，留下的是真正熱愛這個行業的人。只有這些堅守的人，才是真正熱愛這個行業的人。只有他們才能將這個行業引向正確的光明之道。
小米的核心研發系統，雖然還不能完全讓小米成為一家真正意義上的創新性科技公司。雖然小米現在還無法創造顛覆性產品，但他們可以做出好產品。
所以他只是風口上的豬，但是現在資本市場需要的不是風口上的豬。
羊群效應最強烈的股市，預期一旦形成勢能，要么正循環不斷上漲，要么負循環不斷下跌，恰好小米在這種情況下走向了負循環。
但股價的下跌未必說明小米的基本面變壞。
現在小米估值只有四百多億美元，和幾年前估值比下降了。如果它在IOT上布局能夠實現的話，想象空間很大，因為手機就是未來家庭智能系統的中心和核心，小米至少掌握了手機這個入口，目前還在不斷擴展其硬件產品線。
小米剛剛上市之初迎來了兩波股票大漲，不過在沒多久之后的幾個月里就迎來了連續股票下降。
主持人采訪雷軍時，雷軍說曾說：
實際上在小米上市的時候我并沒有支持的態度，應該算是棄權吧，通過會議討論小米已經到了上市的節點和時間點，大家決定現在是需要上市，我想，上市去錘煉會使小米更堅韌，也好。
圖片來源：網絡
小米目前估值隱含較高的市場預期，展望未來，小米股價如要重新回到上升通道，需要小米有讓市場眼前一亮的新業態。
面對loT的1.5萬億美元的市場，轉型的過程中必然會充滿艱辛，但小米的前行正印證著一句話：生死看淡，不服就干！
