北京時間5月14日，MSCI公司5月半年度指數審議結果將正式出爐。按照計劃，5月份A股被納入的比例將從5%提高到10%。由于此次將以10%的納入因子納入中國創業板大盤股，哪些創業板大盤股將會首次被納入MSCI名單成為市場關注的焦點。
有券商分析指出，MSCI股票池的結構性擴容新增創業板大盤股，將使新股票池的市值分布向中小盤傾斜。
將為A股新增千億活水
北京時間5月14日早上5點，MSCI公司5月半年度指數審議結果公布，屆時MSCI將公布新納入和剔除的個股名單，此次指數審議結果將在5月28日收盤后生效。
根據MSCI此前公布的擴容計劃，2019年5月半年度指數審議后將指數中的中國大盤A股納入因子從5%提高至10%，同時以10%的納入因子納入中國創業板大盤股，這也將是創業板公司首次“入摩”。
東興證券分析指出，具體來說，MSCI納入因子的變化會從量、節奏及結構上對外資流入產生影響。第一，中盤股的提前納入會為A股帶來更多的增量資金。相較于原計劃，新計劃預計將帶來合計人民幣4279億元的追蹤資金，較原計劃多增加766億元。第二，創業板標的納入節奏的明確及中盤股納入節奏的加快，反映了MSCI納入A股總體進程的加速，或將刺激外資提前布局，加速流入A股市場。第三，納入節奏的邊際變化體現了MSCI對于優質成長股的關注，這也將影響外資的配置偏好，外資流入結構將進一步改善，推動外資對A股進行更加多元的配置。
國金證券表示，根據測算，按照MSCI的A股納入比例提升方案，5月A股大盤股納入比例提升至10%，同時納入創業板大盤股，按人民幣計增量資金約1281億元。
值得注意的是，在5月半年度指數審議結果公布后，MSCI還會在今年8月將指數中所有中國大盤A股納入因子提高至15%，而在11月指數審議時則會將這一納入因子從15%提高至20%，同時將中國中盤A股以20%納入因子納入。預計這三次納入因子的提升總共會給A股帶來超過4000億元的增量資金。按這三步實施后，MSCI新興指數成分股預計將包含253只中國大盤A股和168只中國中盤A股，其中包括27只創業板股票。
“創藍籌”再受關注
根據明晟指數公司此前公布的擴容計劃，此次將有12只創業板個股首次“入摩”。
哪些創業板會率先“入摩”呢？對此，國金證券分析指出，這12只創業板大盤股預計分別為：溫氏股份、東方財富、愛爾眼科、寧德時代、智飛生物、邁瑞醫療、樂普醫療、匯川技術、三環集團、沃森生物、宋城演藝、芒果超媒。
從這12只個股名單來看，基本都是各自行業中的細分龍頭，且也是各自行業中總市值最大的公司。比如，愛爾眼科是中國規模領先的眼科醫療連鎖機構。該股于2009年10月登陸創業板，上市近10年來，公司市值從69億元增長到目前的近800億元，大幅跑贏滬深300指數和創業板指數。
2018年，愛爾眼科實現凈利潤10.09億元，同比增長35.88%。截至5月10日，港資持有愛爾眼科股份占其流通股的比例達到20%。
從今年一季報情況來看，上述12只創業板個股中有9只凈利潤實現同比增長。其中，寧德時代、智飛生物、樂普醫療以及沃森生物凈利潤同比增長率均超過50%，處于高速增長期。
《每日經濟新聞》記者注意到，在A股“入摩”前后，市場曾迎來一波白馬股行情，外資持股市值超過百億元的公司包括貴州茅臺、中國平安、美的集團、恒瑞醫藥、格力電器以及五糧液等。
隨著創業板公司首次“入摩”，“創藍籌”概念又一次被市場提及。東興證券分析稱，根據MSCI擴容權重和結構的變化，未來投資將分為兩條主線，一是由于納入因子從5%逐級上調至20%，權重基數大的板塊在總增量方面受益明顯。預計銀行、非銀、食品飲料板塊中的優質資產將持續獲得穩健的外資流入。二是股票池的結構性擴容。新增的創業板個股和中盤股將使新股票池市值分布向中小盤傾斜。
外資投資偏好或調整
在A股“入摩”后，外資的投資取向正在逐步影響A股投資者，價值投資逐步在A股市場得到體現，價值投資理念逐漸被越來越多的投資者所接受。
《每日經濟新聞》記者發現，此前A股被納入MSCI的成分股均為大盤藍籌股，相應的，主動型資金也相對更偏好大盤藍籌和龍頭白馬。從陸股通持有個股市值占持倉的比重來看，比例較大的個股包括貴州茅臺、中國平安、美的集團、恒瑞醫藥等，多是各行各業的龍頭公司。自2017年3月公布陸股通持股數據以來，可以看到外資對白馬股總體不斷增持；A股被納入MSCI指數后也帶動外資進一步增持了白馬股、藍籌股。
國金證券稱，由于追蹤MSCI的被動資金需按照指數進行配置，主動資金偏好疊加MSCI事件影響，A股被納入MSCI也帶動外資配置白馬股，在一定程度上催生了一波白馬股行情，短期內對市場風格有一定影響。
在2017年6月宣布A股將納入MSCI和2018年5月A股被正式納入MSCI時，外資對市場風格的影響相對明顯，均可以看到白馬股在短期內出現明顯上漲。
“從券商研究報告中也能看到，A股加入MSCI后影響最大的是主動資金的買入偏好?！畡撍{籌’最近又有被提到，此次首次加入MSCI的12只創業板個股未來肯定會得到更多的外資關注?？紤]到未來創業板還有15只個股將被納入，因此從邊際效果來看，創業板市場受到的積極影響會高于主板市場。投資者可以把關注重心回到‘創藍籌’上?！鄙钲谝晃徊辉妇呙乃侥冀浝硐颉睹咳战洕侣劇酚浾弑硎尽?br />天風策略徐彪也認為，對于可能被MSCI納入的創業板股票，外資所偏好的還是那些大市值、具有穩定盈利水平、高ROE的標的。