斗魚年收入破40億

北京時(shí)間3月25日，近日武漢東湖高新區(qū)相關(guān)部門對外表示，斗魚直播的年收入已經(jīng)超過40億元。同時(shí)還有消息顯示，斗魚直播計(jì)劃今年夏天進(jìn)行IPO上市，預(yù)計(jì)還將進(jìn)一步的融資。

一些接近斗魚的內(nèi)部人士表示，最近的兩年時(shí)間里，斗魚一直在準(zhǔn)備IPO上市的相關(guān)事宜。現(xiàn)在，他們已經(jīng)計(jì)劃夏天在美國納斯達(dá)克上市。目前，斗魚融資總額已高達(dá)70億元，估值250億元。

一、斗魚擬年內(nèi)赴美上市：去年收入超40億，已累計(jì)融資70億元

3月22日，來自武漢東湖高新區(qū)相關(guān)部門的監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，斗魚直播2018年收入突破40億元，并計(jì)劃年內(nèi)啟動(dòng)赴美上市。

在互聯(lián)網(wǎng)公司高度集聚的關(guān)山大道上，光谷新發(fā)展國際中心19層至21層，斗魚新辦公區(qū)剛剛完成裝修，300多名員工已陸續(xù)入駐。“地方不夠用了”，斗魚直播相關(guān)負(fù)責(zé)人稱，公司現(xiàn)有2200多名員工，之前在光谷軟件園拿了14層樓，還是裝不下。加上新發(fā)展大樓，斗魚眼下的辦公區(qū)域足足裝滿了17層樓。

2014年，斗魚直播橫空出世。此后，虎牙、熊貓、花椒、映客等多個(gè)直播平臺(tái)如雨后春筍般崛起，直播行業(yè)一度陷入“千播大戰(zhàn)”。作為湖北孕育的第一家互聯(lián)網(wǎng)獨(dú)角獸企業(yè)，斗魚一直雄踞全國最大的直播平臺(tái)。

光谷“互聯(lián)網(wǎng)+”辦公室相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，從產(chǎn)業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展看，競爭的最后一定是巨頭之戰(zhàn)，打車軟件如此，共享單車也是如此。去年3月，斗魚完成E輪40億元融資，全部由騰訊獨(dú)家投資。“市場博弈的格局已經(jīng)很明晰，斗魚和虎牙背后均是騰訊系，之前虎牙已在美國上市，斗魚也上市在即。”

他說，目前斗魚有2億裝機(jī)用戶，按照其當(dāng)前200%的增速，今年收入很可能會(huì)翻番，沖刺80億元。

接近斗魚的消息人士稱，近兩年，斗魚一直在備戰(zhàn)IPO，并初步計(jì)劃今年夏天赴美國納斯達(dá)克上市。目前，斗魚融資總額已高達(dá)70億元，估值250億元，是我省首家估值破200億元的本土互聯(lián)網(wǎng)公司。

二、斗魚轉(zhuǎn)而赴美上市 游戲直播第一寶座能坐穩(wěn)嗎？

曾考慮在港股上市的斗魚近日又傳出了在美IPO的消息。在此前，斗魚陸續(xù)接受了騰訊多次投資，成為騰訊大文娛體系中的重要組成部分，這讓其在游戲直播的優(yōu)勢地位越來越穩(wěn)。

斗魚轉(zhuǎn)而赴美上市 游戲直播第一寶座能坐穩(wěn)嗎？

尷尬的是，同為騰訊投資，近期增長速度迅猛的虎牙直播在很多數(shù)據(jù)方面直追斗魚，并且還比斗魚提前上市獲得投資人的認(rèn)可，占據(jù)了資本先機(jī)。在這種情況下，這個(gè)點(diǎn)再去上市，斗魚直播還有可能穩(wěn)住自己的第一寶座嗎？直播市場現(xiàn)有的其他對手，還能對斗魚產(chǎn)生巨大的威脅嗎？

美股上市條件相對較低 游戲直播股紛紛赴美IPO

斗魚對上市地點(diǎn)的選擇，與此前虎牙的經(jīng)歷如出一轍。虎牙一開始也是傳要在港股上市，最后卻去了紐交所。

為什么會(huì)出現(xiàn)這樣的情況？這或許是因?yàn)槿ッ拦缮鲜须y度要更小，時(shí)間會(huì)更快。相比之下，納斯達(dá)克上市沒有很苛刻的財(cái)務(wù)指標(biāo)要求和漫長的審核過程。這種寬松的要求和通過的速度是當(dāng)下這波互聯(lián)網(wǎng)上市公司選擇美股的重要原因。

較高的財(cái)務(wù)指標(biāo)要求，本質(zhì)上是制度上的矛盾。上交所公司監(jiān)管部的徐明磊曾表示有專家開玩笑說，當(dāng)一家公司不是那么需要融資的時(shí)候可以上市，現(xiàn)在的IPO不是一種雪中送炭制度，反而變成了一種獎(jiǎng)勵(lì)制度。

這也是互聯(lián)網(wǎng)公司往往在美股上市的原因，因?yàn)橄喈?dāng)多的互聯(lián)網(wǎng)公司的盈利水平是難以達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)的，但他們確實(shí)是有發(fā)展前景的公司。

虎牙在美股的上市為斗魚提供了良好的范本，投資者對斗魚的預(yù)期也可以從對Twitch的估值和虎牙的市值中獲得參考價(jià)值，這對于斗魚來說也增添了很多便利。

最大對手仍是虎牙 三大難題困擾斗魚發(fā)展

斗魚轉(zhuǎn)而赴美上市 游戲直播第一寶座能坐穩(wěn)嗎？

在虎牙被騰訊投之前，虎牙就是斗魚的標(biāo)準(zhǔn)競爭對手。在被騰訊投資之后，斗魚和虎牙便是騰訊系內(nèi)部的競爭對手，外部的對手里能打的已經(jīng)很少了，稍有的變數(shù)就是網(wǎng)易CC和今日頭條。那這樣看來，如何可以拉開與虎牙的距離，甚至與虎牙合并，或許就是斗魚后續(xù)穩(wěn)住優(yōu)勢地位的主要工作。

（1）斗魚虎牙已旗鼓相當(dāng) 虎牙的加速擴(kuò)張或與上市有關(guān)

別看斗魚以前一直是游戲直播界的老大，其實(shí)虎牙與斗魚的很多數(shù)據(jù)都咬得很緊。根據(jù)極光大數(shù)據(jù)，去年2月到今年2月，除了去年第四季度之外，虎牙的市場滲透都在緊緊咬住斗魚。而艾瑞數(shù)據(jù)顯示，斗魚的月度獨(dú)立設(shè)備數(shù)在今年5月被虎牙超過，日均獨(dú)立設(shè)備數(shù)在2月被短暫超過一次，4月至今也是虎牙的數(shù)據(jù)更高。

這意味著，飛速增長的虎牙在去年和今年初追上了斗魚，而現(xiàn)在正在超越的關(guān)鍵時(shí)期。虎牙加速擴(kuò)展不乏有上市融資的原因，因此斗魚上市的聲音也越來越多。

應(yīng)該說，斗魚上市獲得更多的資金之后，虎牙趕超的速度不會(huì)有這么快，但是兩者的體量已經(jīng)旗鼓相當(dāng)了。

（2）斗魚盈利比較早 虎牙增速極其快

斗魚在游戲直播平臺(tái)里是盈利比較早的，據(jù)湖北日報(bào)報(bào)道，2017年斗魚營收10億，納稅有1.2億，可以估計(jì)利潤在數(shù)億左右，這一年虎牙尚處于虧損狀態(tài)。

但虎牙讓人驚訝的是營收增長的速度和扭虧為盈的能力。虎牙2016年、2017年的營收分別為7.969億元、21.84億元，凈虧損分別為虧損6.25億元、虧損8096萬元，今年第一季度總營收為人民幣8.463億元，凈利潤3140萬。

虎牙的營收在去年就已經(jīng)超過斗魚，斗魚的優(yōu)勢在于盈利上虎牙暫時(shí)還沒有趕上，預(yù)計(jì)今年可能也還不會(huì)實(shí)現(xiàn)盈利上的超越，畢竟斗魚2017年每個(gè)季度平均納稅也有3000萬。

斗魚的營收目前主要來源于打賞分成和廣告，但平臺(tái)并不滿足于此，也在尋找各種盈利方向。斗魚曾經(jīng)打過電商的主意，最后發(fā)現(xiàn)“直播不適合做電商”。

目前斗魚正在做游戲聯(lián)運(yùn)，斗魚C輪投資者劉敏在接受界面新聞采訪時(shí)表示，憑借強(qiáng)大的流量基礎(chǔ)，僅游戲聯(lián)運(yùn)就足夠讓斗魚實(shí)現(xiàn)盈利。但要警惕的是，虎牙也可以來做這個(gè)事情。

（3）爭奪主播影響行業(yè)生態(tài) 行業(yè)協(xié)商才能避免囚徒困境

斗魚培養(yǎng)知名主播的能力也足以讓業(yè)界同行汗顏，像馮提莫、陳一發(fā)、盧本偉、大司馬等等。但即便如此，主播也未必會(huì)長期留在斗魚，平臺(tái)內(nèi)主播間的矛盾和其他個(gè)人的原因都會(huì)造成主播出走，德云色、韋神等主播就曾離開斗魚。

斗魚轉(zhuǎn)而赴美上市 游戲直播第一寶座能坐穩(wěn)嗎？

另外，各個(gè)平臺(tái)之間挖人力度也都相當(dāng)猛，例如斗魚從虎牙挖走嗨氏，韋神從斗魚轉(zhuǎn)戰(zhàn)虎牙等。這樣的情況頻繁發(fā)生，不勝枚舉。

斗魚自己培養(yǎng)主播的能力越厲害，挖人大戰(zhàn)中也就越容易成為眾矢之的。因此在行業(yè)亂象不改變的情況下，斗魚自己培養(yǎng)主播，并不能確保內(nèi)容安全。

挖人熱潮表面上增加了自己平臺(tái)的優(yōu)勢，但實(shí)際上哄抬了主播的價(jià)格。這對于直播平臺(tái)行業(yè)來說是不利的，讓各個(gè)平臺(tái)陷入了囚徒困境。在騰訊掌握了游戲直播半壁江山的前提下，制定一些基本的行業(yè)規(guī)范，有利于保障直播平臺(tái)的利益。

只有在有序競爭的市場里，斗魚造星計(jì)劃的好處才會(huì)體現(xiàn)出來，它既能促進(jìn)內(nèi)容持續(xù)輸出，也提升了平臺(tái)的議價(jià)權(quán)。當(dāng)然競爭仍然會(huì)繼續(xù)，斗魚能否用實(shí)際行動(dòng)穩(wěn)住自己的主播，也將成為一個(gè)重要的因素。不過即使挖人的現(xiàn)象仍然存在，主播資源豐富的斗魚面臨的損失相對來說也會(huì)比較小。

總體來說，斗魚赴美上市對騰訊系和斗魚自己來說都是一個(gè)好消息，但是斗魚能不能擺脫困擾，在與虎牙的競爭中穩(wěn)固自身地位，仍然是一個(gè)未知數(shù)。

結(jié)合虎牙近年的增長趨勢，斗魚如果不能在營收方面取得更好的成績，很可能被虎牙反超，其在行業(yè)內(nèi)的地位和在騰訊系布局中的重要性都會(huì)下降。而要在營收方面取得好成績，既依賴于行業(yè)規(guī)范的建立，也要靠自己在盈利模式上的創(chuàng)新和開拓。

三、斗魚末路IPO：上市已定，路猶艱難

斗魚吆喝上市吆喝了一年多了。

只不過，相比同屬于直播平臺(tái)第一梯隊(duì)，且都已被騰訊收編的虎牙，斗魚的上市之路要坎坷太多了。

頭部主播頻頻“翻車”，負(fù)面新聞接連不斷，讓斗魚盡管在用戶活躍度，禮物數(shù)量和收入等經(jīng)營數(shù)據(jù)上一直好看，IPO日程卻一拖再拖，地點(diǎn)也從港交所到紐交所，仿佛顛沛流離。

2月12日，據(jù)路透旗下IFR（國際融資評論）報(bào)道，游戲直播平臺(tái)斗魚終于申請?jiān)诿绹鳬PO，擬融資約5億美元，預(yù)計(jì)最快二季度上市。

接近斗魚直播高層人士也證實(shí)，斗魚直播確定赴美IPO。

值得注意的是，談及同在美股上市的虎牙直播，該人士稱：“斗魚比虎牙數(shù)據(jù)好得多。”

那么為何斗魚的上市之路卻如此之難呢？斗魚的現(xiàn)狀又究竟如何？

斗魚為何迫切尋求上市？

其實(shí)，從資本偏好來說，斗魚似乎是離上市更近的那個(gè)，數(shù)據(jù)上也是更勝一籌。

據(jù)公開數(shù)據(jù)，斗魚直播APP手機(jī)、電腦雙端注冊用戶均超過1億。根據(jù)Quest Mobile《中國移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)2018年度大報(bào)告》，斗魚直播2018年12月月活數(shù)據(jù)為4341.3萬，虎牙直播為3040.3萬。

據(jù)亞馬遜旗下子公司、流量監(jiān)測網(wǎng)站Alexa Internet的數(shù)據(jù)，2月13日前一個(gè)月內(nèi)，斗魚PC端官網(wǎng)在全球網(wǎng)站訪問排名192位，日均UV為822.4萬，日均PV為4901.5萬；虎牙PC端官網(wǎng)過去一個(gè)月在全球網(wǎng)站訪問排名438位，日均UV為387.2萬，日均PV為2218.6萬。

而截止目前，斗魚累計(jì)完成了6輪融資，總?cè)谫Y額達(dá)到了70億元。

2014年初，斗魚獲得奧飛動(dòng)漫董事長蔡東青2000萬元天使輪融資，并于當(dāng)年年中獲得紅杉資本2000萬美元的A輪融資。

2016年3月，斗魚獲騰訊、紅杉資本中國、南山資本1億美元的B輪融資；

2016年8月，斗魚完成15億元人民幣的C輪融資，鳳凰投資與騰訊領(lǐng)投；

2017年，斗魚完成D輪融資，招銀國際領(lǐng)投，南山資本通過元禾母基金跟投；

2018年3月，斗魚宣布獲得了新一輪投資，由騰訊獨(dú)家投資6.3億美元。

6輪融資中，騰訊共參與4輪融資，B輪、C輪均由騰訊領(lǐng)投。2018年的融資中，斗魚和虎牙同時(shí)獲得了騰訊的投資，斗魚獲得6.3億美元融資，而虎牙則獲得4.6億美元融資。

當(dāng)時(shí)，騰訊對斗魚的估值也高于虎牙。有斗魚股東透露，騰訊對斗魚估值25億，而從虎牙招股書上騰訊占股34.6%來看，虎牙當(dāng)時(shí)的估值為13億，只有斗魚的一半。

就在所有人都更加看好斗魚率先上市時(shí)，虎牙卻成功搶先一步，在騰訊宣布投資的兩個(gè)月后登錄紐交所，成為了“游戲直播第一股”，并且上市之后勢頭越來越猛，此后情勢便發(fā)生了扭轉(zhuǎn)。

率先上市代表著充裕的現(xiàn)金流。直播被稱為一個(gè)燒錢的行業(yè)不是沒有理由的，平臺(tái)流量變現(xiàn)一直是一大難題。而上市所帶來的現(xiàn)金流保障則可以讓公司在市場競爭中放開手腳。

虎牙于2018年5月以每股12美元的價(jià)格在紐交所上市后，成為了直播平臺(tái)第一股。上市首日虎牙股價(jià)大漲34.75%，上市一個(gè)月上漲兩倍，兩個(gè)月市值就已達(dá)到約72億美元，超過其原來母公司歡聚時(shí)代10億。

盡管在直播平臺(tái)中，斗魚的造星、吸金等盈利能力是首屈一指的，但當(dāng)競爭進(jìn)入白熱化，資本的力量是決定性的。

而同虎牙相比，斗魚在融資渠道上被甩到了身后，經(jīng)營狀況的落差也就是遲早的問題了，這是斗魚迫切尋求上市的一大原因。

甚至已經(jīng)有一些跡象顯示了斗魚的緊張現(xiàn)狀初現(xiàn)端倪。

從主播熱度和收入等方面可以窺探到平臺(tái)的經(jīng)營情況。去年下半年以來，斗魚平臺(tái)不管是頭部主播還是小主播之間都出現(xiàn)了一些動(dòng)蕩：頭部主播接二連三地跳槽虎牙等平臺(tái)，部分跳槽主播控訴斗魚拖欠工資，斗魚則反告主播違約；部分小主播直播哭窮，甚至有流傳于相關(guān)論壇的傳言稱，斗魚簽約主播的收入計(jì)算方式改變了，逼迫小主播跟用戶索要禮物。

也因此很多人分析，斗魚在通過壓榨主播來緩解資金緊張。

那么，斗魚主播的生存狀況究竟如何呢？Bianews咨詢了一位近兩年曾在斗魚做過簽約主播的知情人士。

斗魚主播生存環(huán)境如何？

對于上文所提到的“大主播跳槽，小主播哭窮”問題，知情人士對Bianews透露，去年下半年，斗魚新增了一個(gè)“加入公會(huì)”的功能，很多不知情的小主播被上面的各種福利迷惑，稀里糊涂地簽了“賣身契”。

他表示，其實(shí)大部分公會(huì)就跟皮包公司一樣，騙錢有套路，通過逼迫主播違約，賺取違約金。

據(jù)他介紹，公會(huì)給主播加一點(diǎn)熱度，但其實(shí)并沒有多大用處，作用極低的同時(shí)公會(huì)還要分成。在這種情況下，主播很可能希望解約，但是賣身契都簽了，解決就要賠償違約金，公會(huì)則從中賺取違約金。不想支付違約金，主播就只能老老實(shí)實(shí)的播，公會(huì)則照常拿錢。

其實(shí)此前公會(huì)組織就存在于主播當(dāng)中，不過是獨(dú)立于直播平臺(tái)之外，類似于主播的經(jīng)紀(jì)公司。

該知情人士此前便是與經(jīng)紀(jì)公司簽約，沒有簽平臺(tái)。他表示，沒有簽約平臺(tái)或者經(jīng)紀(jì)公司的話，主播的禮物收入是跟斗魚55開，簽了經(jīng)紀(jì)公司普遍是斗魚抽成過后37開。

小主播沒有簽約公司或者平臺(tái)，沒有人氣，沒有熱度，斗魚再抽成50%，本來生存環(huán)境就很艱難，公會(huì)入駐斗魚后，立刻被他們當(dāng)作了救命稻草，沒想到卻是把自己也搭了進(jìn)去。

而關(guān)于頭部主播合約問題，則存在一個(gè)疑點(diǎn)，斗魚的法務(wù)部門在多年來的主播跳槽大戰(zhàn)中對于處理主播違約情況培養(yǎng)了豐富的經(jīng)驗(yàn)，違約訴訟基本沒輸過，但還是源源不斷有主播違約跳槽，前赴后繼。

對此，知情人士表示，據(jù)他了解，大主播跳槽要么是尋求更好的機(jī)會(huì)，要么就是炒熱度，吸引流量，大主播一般是有公會(huì)的，跳槽這么大的事情，公會(huì)應(yīng)該會(huì)知道。

他認(rèn)為，關(guān)鍵在于平臺(tái)熱度。斗魚平臺(tái)顯示的熱度并非實(shí)際觀看人數(shù)，是在綜合彈幕、禮物、魚丸（平臺(tái)免費(fèi)禮物）與觀看人數(shù)的基礎(chǔ)上進(jìn)行計(jì)算并排名，除此之外，熱度還是可以由平臺(tái)管理者進(jìn)行調(diào)節(jié)的。比如Faker等職業(yè)選手，其實(shí)觀看人數(shù)不多，彈幕也少，但是一開播，熱度就碾壓其他大主播。

每個(gè)簽約平臺(tái)的主播都能聯(lián)系到平臺(tái)超管，超管可以調(diào)節(jié)熱度，可以給你最前排的推薦位。熱度就像一塊蛋糕，一個(gè)板塊的蛋糕就這么大，至于怎么分，大主播內(nèi)部之間也會(huì)有爭奪。一個(gè)人想要更多的熱度，更頻繁的推薦位，其他大主播就可能產(chǎn)生不滿。

此外，簽約主播的工資是直接跟直播間的流水有關(guān)，熱度上不去，平臺(tái)扶持資源少，流水肯定低，而流水達(dá)不到要求，相應(yīng)的熱度又會(huì)被限制甚至下調(diào)。如果這時(shí)候其他平臺(tái)能開出更好的條件，難免會(huì)心動(dòng)。

而關(guān)于薪資問題，他表示，自己并未被拖欠工資，認(rèn)識(shí)的主播也不存在拖欠工資的情況，但涉及頭部主播也不是沒有可能。

其實(shí)從數(shù)據(jù)上來看，斗魚平臺(tái)的活躍情況并沒有落于劣勢，長期保持著較高的用戶黏著度和活躍度。

小葫蘆數(shù)據(jù)顯示，2018年，斗魚送禮頻次遠(yuǎn)超其他平臺(tái)，是虎牙的近兩倍，這也在一定程度上代表了用戶互動(dòng)頻次，和用戶活躍情況。

那么，直播業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)尚可，斗魚的上市之路的壓力主要來自哪里呢？

斗魚上市要翻過哪些山？

事實(shí)上，如今的游戲直播領(lǐng)域，全民直播倒閉，熊貓直播慘淡，戰(zhàn)旗、龍珠等平臺(tái)與頭部平臺(tái)還有較大差距，曾經(jīng)的多強(qiáng)格局已經(jīng)演變?yōu)槎肤~虎牙的兩極爭霸。

而同業(yè)競爭的結(jié)果就是摩擦不斷，除了挖角頭部主播外，甚至還發(fā)生了轟動(dòng)一時(shí)的黑公關(guān)事件。

去年，暨南大學(xué)和廣東輿情研究中心發(fā)布的網(wǎng)絡(luò)“黑公關(guān)”研究報(bào)告仿佛在直播行業(yè)引爆了深海水雷，網(wǎng)絡(luò)“黑公關(guān)”研究報(bào)告直指虎牙是攻擊斗魚的幕后黑手。圍繞該報(bào)告，斗魚虎牙更是在微博正面展開交鋒。

而在這一場場輿論與資本的斗爭中，已經(jīng)上市的虎牙就顯得氣更長一些了。曾經(jīng)的互相挖角大戰(zhàn)，隨著時(shí)間的推移漸漸變成了虎牙單方面的挖角，而同業(yè)競爭下，斗魚頻頻在透露上市消息時(shí)曝出負(fù)面新聞，導(dǎo)致上市頻頻受阻。

在一次次糾紛中，斗魚的聲望和投資人的信心在不斷地被消磨。

另一方面，斗魚試圖打破盈利模式單一所進(jìn)行的出海計(jì)劃并不順利。

2017年6月，斗魚參與投資了中國出海移動(dòng)視頻直播平臺(tái)“Nonolive”，并在斗魚創(chuàng)始人及CEO陳少杰的主導(dǎo)下于深圳成立了分公司，負(fù)責(zé)海外業(yè)務(wù)的拓展。

2018年10月，主打東南亞市場的直播產(chǎn)品Doyo上線，由斗魚（香港）分公司運(yùn)營。然而，上線剛兩個(gè)月，Doyo便被爆裁員70人。

2018年底，斗魚曝出裁員消息，涉及深圳團(tuán)隊(duì)近70名員工，主要負(fù)責(zé)項(xiàng)目是斗魚位于東南亞的直播業(yè)務(wù)Doyo。人們對此猜測紛雜，有人說是高層內(nèi)斗結(jié)果，也有一些分析人士認(rèn)為是上市之前的公司結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

除此之外，斗魚海外版在上線后也被報(bào)道對越南、印尼、泰國等地的斗魚簽約主播薪水存在不同程度的拖欠。

在資本寒冬和上市壓力下，斗魚的出海業(yè)務(wù)不得不回撤并裁剪。雖然斗魚官方回應(yīng)“是團(tuán)隊(duì)優(yōu)化配置，并沒有大幅裁員計(jì)劃”，但是市場已經(jīng)開始看衰斗魚的發(fā)展，擔(dān)心其資金鏈健康，出海業(yè)務(wù)的失利及其所帶來的評價(jià)下降，也成為了斗魚上市的一大陰影。

再加上投資人對直播行業(yè)的理性回歸，短視頻行業(yè)的沖擊，內(nèi)憂外患之下，如今斗魚上市的決策可以說是不能再拖的壓力之下的末路抉擇——除了挽回業(yè)內(nèi)聲望和投資人的信心，上市所帶來的現(xiàn)金流和融資渠道還將成為斗魚渡過轉(zhuǎn)型陣痛期和未來抵抗虎牙侵蝕的砝碼。

然而，也正因?yàn)槭窃谀┞废碌腎PO抉擇，內(nèi)憂外患依然存在，盈利模式單一，負(fù)面新聞不知何時(shí)又會(huì)爆發(fā)，海外爛攤子不解決的情況下，即便是上市之后的路，亦不能說光明。

四、秘密融資5億美元尋求上市，斗魚終于坐不住了？

作為直播行業(yè)的巨頭，斗魚似乎誰都不怕，發(fā)于直播平臺(tái)的紅利期，抗住了行業(yè)的千播大戰(zhàn)，如今面對自身缺陷與行業(yè)高壓，一直都備受資本青睞的斗魚終于坐不住了。

2月12日，路透旗下的國際融資評論報(bào)道，游戲直播平臺(tái)斗魚秘密申請?jiān)诿绹鳬PO，擬融資約5億美元。

繼去年兩次IPO受挫后，斗魚終于再一次啟動(dòng)了赴美上市的計(jì)劃。

王者斗魚的成名之路

近兩年，直播行業(yè)風(fēng)起云涌，但斗魚始終穩(wěn)坐直播行業(yè)的頭把交椅。

2014年，斗魚直播脫胎于AcFun（A站）直播，開始以電子競技為切口進(jìn)入直播賽道，隨后便一路高歌猛進(jìn)。

2016年BAT、奇虎360、一下科技紛紛入主直播平臺(tái)，直播行業(yè)迎來千播大戰(zhàn)，據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2016年網(wǎng)絡(luò)直播用戶規(guī)模達(dá)到3.44億，占到了網(wǎng)民總數(shù)的47.1%。2016年也被譽(yù)為“網(wǎng)絡(luò)直播元年”。

而此時(shí)的斗魚已經(jīng)在直播行業(yè)占據(jù)了一席之地，完成BC兩輪近25億融資，提出“直播+”，結(jié)合綜藝與電商布局多元化的商業(yè)模式。

2017年直播行業(yè)開始大洗牌，200多家從事網(wǎng)絡(luò)表演（直播）業(yè)務(wù)的公司倒閉或轉(zhuǎn)型，但斗魚成為國內(nèi)第一家邁入D輪融資的網(wǎng)絡(luò)直播平臺(tái)，更是孵化出馮提莫等知名主播，一時(shí)風(fēng)光無限。

到2018年，斗魚再次進(jìn)入中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)100強(qiáng)榜單，并位居第52位。根據(jù)極光大數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，斗魚直播、YY和虎牙直播在2018年上半年的DAU均值分別為670.8萬、580.6萬和474.6萬，名列前三，在滲透率上斗魚更是遠(yuǎn)超虎牙和YY。

誰料在IPO的路途中，斗魚卻被虎牙搶占了先機(jī)。2018年5月虎牙成功赴美上市，搶先一步拿下了“游戲直播行業(yè)第一股”的頭銜，并且開始瘋狂的挖角頭部主播。

但根據(jù)極光大數(shù)據(jù)發(fā)布的2018年Q2移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)數(shù)據(jù)研究報(bào)告顯示：斗魚直播6月滲透率為4.1%，DAU均值上升為761.6萬；虎牙直播滲透率為3.5%，上市后虎牙的滲透率依舊落敗于斗魚。

同時(shí)斗魚在電競上更是玩的如魚得水。承攬了LPL全部賽事，拿下了2018 CSGO Major大賽所有賽事以及DOTA2 TI8賽事的獨(dú)播權(quán)，開展DSL斗魚超級聯(lián)賽，發(fā)展從端游到手游，從DNF到絕地求生、英雄聯(lián)盟的斗魚主播不斷。

直播行業(yè)風(fēng)云變化，但這一路斗魚卻坐的相當(dāng)穩(wěn)。

難以挺過的2018

雖然身為直播行業(yè)的老大，但去年一年斗魚的日子并不好過。

7月，主播陳一發(fā)兒因調(diào)侃南京大屠殺、東三省淪陷等不當(dāng)言論被共青團(tuán)點(diǎn)名批評，陳一發(fā)兒就此“涼涼”，直播生涯結(jié)束。

12月,斗魚被多家媒體曝出緊急裁掉涉及海外業(yè)務(wù)的近70余名員工。面對媒體的質(zhì)疑，斗魚給出的官方回應(yīng)是：團(tuán)隊(duì)的正常優(yōu)化調(diào)整。但顯然這樣冠冕堂皇的理由，大家并不買單。

同時(shí)主播降薪、討薪的鬧劇也時(shí)有發(fā)生。斗魚的三大LOL臺(tái)柱李政、青蛙和炫神，離開斗魚入駐虎牙直播。青蛙更是在微博上與斗魚來了一場拖欠薪資的撕逼大戰(zhàn)。

一位主播告訴小官，因?yàn)檫`約金是競爭平臺(tái)買單，他身邊很多主播都在合約期間陸續(xù)被競爭對手挖走。

與此同時(shí)一直讓斗魚引以為傲的直播+戰(zhàn)略，其燒錢程度更是讓業(yè)內(nèi)人士把斗魚比肩樂視。

早在2016年，斗魚TV CEO陳少杰就表示: “斗魚”TV把直播平臺(tái)拓展為包含游戲、御宅、星秀、科技、戶外、體育、音樂、影視等集眾多熱點(diǎn)為一體的綜合直播平臺(tái)。”

于是，斗魚+“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”、斗魚+公益、斗魚+生活、斗魚+游戲、斗魚+娛樂、斗魚+體育競技、斗魚+就業(yè)......

斗魚越玩越大，但是同時(shí)也越玩越虧，據(jù)媒體《今日網(wǎng)》報(bào)道，在2016年斗魚就虧損7億，比預(yù)期虧損的3億翻了一倍。

斗魚的日子不好過。

加劇的直播寒冬

縱觀整個(gè)市場寒冬期到來后，斗魚TV的日子將更不好過。

被宣布關(guān)停的土豆泥直播CEO劉松在接受媒體采訪時(shí)就曾經(jīng)表示直播行業(yè)“來不及了”。

原因很簡單：直播平臺(tái)風(fēng)口已過，吸金能力大不如前，單一的盈利模式業(yè)績不達(dá)標(biāo)，根本經(jīng)營不下去。

斗魚搶到了風(fēng)口，布局直播+戰(zhàn)略，但游戲直播一直都是斗魚的重中之重，而今年政策的收緊，政府對于游戲行業(yè)的嚴(yán)管，游戲直播也將面臨新一輪的挑戰(zhàn)。

作為斗魚的爸爸，同時(shí)也是游戲起家的騰訊，騰訊2018年第二季度游戲收入占總收入的比重就下降至34.19%，而斗魚就更不用說了。

此外，身處游戲產(chǎn)業(yè)鏈的下游，政策對于游戲版號的限制和游戲廠商的相互對抗，也影響到了游戲直播平臺(tái)的穩(wěn)定發(fā)展。斗魚想要靠游戲+帶動(dòng)周邊產(chǎn)業(yè)鏈的戰(zhàn)略可能也要行至末路。

同時(shí)由于斗魚對于賽事版權(quán)和頭部主播的過度依賴，內(nèi)容成本居高不下。

據(jù)品途網(wǎng)報(bào)道，斗魚曾在一個(gè)月內(nèi)從虎牙連續(xù)挖走6名主播，總費(fèi)用超過6000萬元，緊接著虎牙挖角斗魚 “Pis、周、寶、龍”等一系列知名游戲主播，這些主播跳槽虎牙直播后身家或超千萬。

同時(shí)隨著抖音、快手等短視頻的興起，直播平臺(tái)的整體增速放緩已經(jīng)是不爭的事實(shí)。

根據(jù) Questmobile 數(shù)據(jù)顯示，2017 年 1 月至 2018 年 9 月短視頻行業(yè)月度活躍用戶規(guī)模持續(xù)增長，2018 年 9 月短視頻月度活躍用戶數(shù)已高達(dá) 5.18 億，滲透率高達(dá) 46%。

極光大數(shù)據(jù)顯示，2018年2月直播APP的用戶規(guī)模達(dá)到2.2億人，用戶滲透率為21.4%，但相比去年同期僅增長4.4%。

短視頻已經(jīng)接替直播成為當(dāng)下的風(fēng)口，BAT紛紛布局短視頻，不少直播平臺(tái)如陌陌所屬公司更是上線了“誰說”和“超有梗”，想賺一波紅利。

這個(gè)直播行業(yè)的巨頭，斗魚面對短視頻的打擊與自身局限，終于坐不住了。斗魚急需IPO輸血，支撐自身的業(yè)務(wù)多元化轉(zhuǎn)型。