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據(jù)國外媒體報道，從共享辦公空間初創(chuàng)企業(yè)WeWork到打車服務(wù)公司Uber，這些明星企業(yè)曾經(jīng)大紅大紫，但今年以來公司價值已經(jīng)蒸發(fā)了1000億美元。現(xiàn)實狀況使得風(fēng)險資本投資者對投資變得更加謹(jǐn)慎，也促使一些初創(chuàng)公司的高管們較業(yè)務(wù)增長更加強調(diào)公司的盈利能力。
以下是翻譯內(nèi)容：
最近幾周，新興汽車租賃公司Fair和軟件公司UiPath都縮減了自家規(guī)模。共享電動踏板車公司Lime已經(jīng)調(diào)整了運營模式，向投資者證明它可以盈利。
“我們仿佛在一個熱鬧的派對上玩了五年，現(xiàn)在有人把燈打開了，”克里斯·杜佛斯(Chris Douvos)說，他的公司Ahoy Capital投資風(fēng)險投資公司和初創(chuàng)公司。“我們都在調(diào)整自己的眼睛，沒有人知道接下來的夜晚會怎樣。這就是硅谷現(xiàn)在的感覺。”
投資者說，初創(chuàng)企業(yè)仍然現(xiàn)金充裕，而且利率處于歷史低位，私人市場價值不太可能出現(xiàn)進一步大幅下滑。不過，公司價值損失的規(guī)模之大給風(fēng)險資本行業(yè)帶來了多年未見的不確定性。這也促使一些投資者進行自我反省，并呼吁管理層加強公司治理。
企業(yè)家、風(fēng)險投資家和初創(chuàng)公司顧問均表示，現(xiàn)在融資交易需要的時間更長。風(fēng)險投資家說，僅僅六個月前，一家消費技術(shù)公司完成融資交易還能在一兩周內(nèi)完成，現(xiàn)在卻需要一個月甚至更長時間。為初創(chuàng)公司首席執(zhí)行官及其董事會提供咨詢服務(wù)的亞當(dāng)·J·愛潑斯坦(Adam J. Epstein)說，那些計劃融資8000萬至1億美元的初創(chuàng)公司現(xiàn)在被投資者告知，他們的預(yù)期應(yīng)該在2000萬至3000萬美元之間。
WeWork位于紐約曼哈頓的辦公空間。該公司估值的急劇下降已經(jīng)波及到所有的私人科技公司。
當(dāng)WeWork母公司W(wǎng)e Co.提交上市申請，詳細(xì)披露出巨額虧損、松散的公司治理方式和多重利益沖突時，WeWork的固執(zhí)下滑尤其令人震驚。在最近一輪私募融資中，We Co.的固執(zhí)高達(dá)470億美元。而當(dāng)上個月日本軟銀集團出資救助該公司時，其估值僅為80億美元。
目前Uber市值也比5月份首次公開募股（IPO）時的估值低了約330億美元，而Lyft自3月份上市以來已經(jīng)損失了約100億美元的市值。電子煙公司Juul Labs本月早些時候表示，將裁員約16%。其最大的投資者將Juul的估值削減了140億美元，此前Juul在監(jiān)管部門的打壓下擱置了其最暢銷的電子煙產(chǎn)品。
愛潑斯坦說，“每隔幾年就會給人當(dāng)頭一棒。”“WeWork對融資市場的影響是巨大的。我親眼所見。”
據(jù)投資者說，在過去兩個月與風(fēng)險投資公司的會議上，一些有限責(zé)任合伙人再次表達(dá)了對收回投資的擔(dān)憂。基金管理公司和IPO研究公司Renaissance Capital的數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度至第三季度，美國的IPO數(shù)量減少了三分之一以上。據(jù)數(shù)據(jù)公司PitchBook的數(shù)據(jù)，今年第三季度，所謂的“獨角獸”初創(chuàng)企業(yè)（即價值10億美元以上的初創(chuàng)企業(yè)）融資數(shù)量和這些融資的平均美元價值降至2018年第二季度以來的最低水平。
共享電動踏板車初創(chuàng)企業(yè)Lime預(yù)計在2020年實現(xiàn)盈利。
如果投資者選擇對企業(yè)施加更嚴(yán)格的控制或要求，效果會很快顯現(xiàn)出來。
消息人士表示，由于現(xiàn)金消耗巨大，加之來自競爭和監(jiān)管方面的挑戰(zhàn)，總部位于舊金山的Lime上一輪融資引起了投資者的極大質(zhì)疑，以至于公司今年第一季度結(jié)束的上一輪融資所花費時間是公司高管預(yù)期的兩倍。現(xiàn)在Lime已經(jīng)將精力更多集中在城市業(yè)務(wù)的盈利上來。這位人士說，Lime在一些城市已經(jīng)實現(xiàn)了盈利，部分原因是提高了電動踏板車的耐用性和維修速度。這位知情人士還透露，公司高管讓心存疑慮的投資者參觀了他們的倉庫，以展示新的效率。
該人士還說，Lime再次開啟融資，希望在12月或1月之前籌集到數(shù)億美元。除此之外，該公司還計劃更多依靠債務(wù)來為其電動踏板車提供資金。Lime表示到2020年，在扣除稅收等特定支出后，該公司預(yù)計將實現(xiàn)盈利。
投資管理協(xié)會(Investment Management Associates Inc.)首席執(zhí)行官維塔利·卡策納爾森(Vitaliy Katsenelson)將當(dāng)前的情況比作20年前互聯(lián)網(wǎng)股票的調(diào)整。
“我們正處在互聯(lián)網(wǎng)泡沫2.0時代，只不過它不是發(fā)生在公開市場，而是發(fā)生在私人市場。”去年10月，卡策納爾森的科羅拉多投資公司拋售了其所持有的軟銀股份，原因是對這家日本投資者計劃設(shè)立的第二只愿景基金心存疑慮。
在這個過去10年都在蓬勃發(fā)展的行業(yè)中，即使是細(xì)微的收緊跡象也會讓人值得注意。根據(jù)PitchBook的數(shù)據(jù)，美國每年的風(fēng)險資本投資從2009年的270億美元躍升至2018年的1380億美元。
總部位于紐約的UiPath是一家向企業(yè)銷售自動化軟件的初創(chuàng)公司。該公司發(fā)言人說，由于重新關(guān)注盈利能力，該公司10月份解雇了約400名員工，不過她說UiPath仍在招聘。知情人士說，裁員是在該公司未能實現(xiàn)投資者此前預(yù)期的某些目標(biāo)之后進行的。
總部位于加州圣莫尼卡的汽車租賃公司Fair上個月裁員約290人，相關(guān)補償只有一個月的工資和一周的醫(yī)療保險。在不到一年的時間里，該公司將3.8億美元融資的大部分投入到營銷、招聘、房地產(chǎn)和其他增長計劃上。由軟銀千美元愿景基金支持的Fair主營業(yè)務(wù)是購買汽車，并將其出租給消費者或者是為Uber打工的司機。后者也是愿景基金所投資的企業(yè)。
由軟銀千美元愿景基金支持的Fair主營業(yè)務(wù)是購買汽車，并將其出租給消費者或者是為Uber打工的司機。
Fair現(xiàn)狀凸顯出許多投資者曾熱情支持的以業(yè)務(wù)增長為重點的策略風(fēng)險。公司前雇員說，在Fair位于佛羅里達(dá)州的業(yè)務(wù)中，高昂的代理費沒有被正確計入汽車成本，導(dǎo)致該公司一個季度虧損約30萬美元。他們說，F(xiàn)air有近60%的汽車租賃業(yè)務(wù)都處于難以為繼的狀態(tài)，原因是Fair為這些汽車支付了過高租金，但卻以較低的價格將它們租出去，而且當(dāng)客戶不再付款時，F(xiàn)air也并不總是收回這些車。
據(jù)Fair前雇員透露，在WeWork取消IPO前后，F(xiàn)air前首席執(zhí)行官斯科特·佩特(Scott Painter)去軟銀要求提供更多資金時，軟銀派了一個審計團隊前往Fair總部，對公司的財務(wù)狀況進行聯(lián)合審查。
在WeWork出現(xiàn)危機之后，軟銀正在爭取縮短實現(xiàn)盈利的時間，并為其投資的初創(chuàng)企業(yè)尋求更嚴(yán)格的治理標(biāo)準(zhǔn)。
仍擔(dān)任董事長主席的佩特正在尋求更多資金以維持公司的正常運營。僅僅不到一年前，軟銀對Fair公司的估值還高達(dá)12億美元。
以下是翻譯內(nèi)容：
最近幾周，新興汽車租賃公司Fair和軟件公司UiPath都縮減了自家規(guī)模。共享電動踏板車公司Lime已經(jīng)調(diào)整了運營模式，向投資者證明它可以盈利。
“我們仿佛在一個熱鬧的派對上玩了五年，現(xiàn)在有人把燈打開了，”克里斯·杜佛斯(Chris Douvos)說，他的公司Ahoy Capital投資風(fēng)險投資公司和初創(chuàng)公司。“我們都在調(diào)整自己的眼睛，沒有人知道接下來的夜晚會怎樣。這就是硅谷現(xiàn)在的感覺。”
投資者說，初創(chuàng)企業(yè)仍然現(xiàn)金充裕，而且利率處于歷史低位，私人市場價值不太可能出現(xiàn)進一步大幅下滑。不過，公司價值損失的規(guī)模之大給風(fēng)險資本行業(yè)帶來了多年未見的不確定性。這也促使一些投資者進行自我反省，并呼吁管理層加強公司治理。
企業(yè)家、風(fēng)險投資家和初創(chuàng)公司顧問均表示，現(xiàn)在融資交易需要的時間更長。風(fēng)險投資家說，僅僅六個月前，一家消費技術(shù)公司完成融資交易還能在一兩周內(nèi)完成，現(xiàn)在卻需要一個月甚至更長時間。為初創(chuàng)公司首席執(zhí)行官及其董事會提供咨詢服務(wù)的亞當(dāng)·J·愛潑斯坦(Adam J. Epstein)說，那些計劃融資8000萬至1億美元的初創(chuàng)公司現(xiàn)在被投資者告知，他們的預(yù)期應(yīng)該在2000萬至3000萬美元之間。
WeWork位于紐約曼哈頓的辦公空間。該公司估值的急劇下降已經(jīng)波及到所有的私人科技公司。
當(dāng)WeWork母公司W(wǎng)e Co.提交上市申請，詳細(xì)披露出巨額虧損、松散的公司治理方式和多重利益沖突時，WeWork的固執(zhí)下滑尤其令人震驚。在最近一輪私募融資中，We Co.的固執(zhí)高達(dá)470億美元。而當(dāng)上個月日本軟銀集團出資救助該公司時，其估值僅為80億美元。
目前Uber市值也比5月份首次公開募股（IPO）時的估值低了約330億美元，而Lyft自3月份上市以來已經(jīng)損失了約100億美元的市值。電子煙公司Juul Labs本月早些時候表示，將裁員約16%。其最大的投資者將Juul的估值削減了140億美元，此前Juul在監(jiān)管部門的打壓下擱置了其最暢銷的電子煙產(chǎn)品。
愛潑斯坦說，“每隔幾年就會給人當(dāng)頭一棒。”“WeWork對融資市場的影響是巨大的。我親眼所見。”
據(jù)投資者說，在過去兩個月與風(fēng)險投資公司的會議上，一些有限責(zé)任合伙人再次表達(dá)了對收回投資的擔(dān)憂。基金管理公司和IPO研究公司Renaissance Capital的數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度至第三季度，美國的IPO數(shù)量減少了三分之一以上。據(jù)數(shù)據(jù)公司PitchBook的數(shù)據(jù)，今年第三季度，所謂的“獨角獸”初創(chuàng)企業(yè)（即價值10億美元以上的初創(chuàng)企業(yè)）融資數(shù)量和這些融資的平均美元價值降至2018年第二季度以來的最低水平。
共享電動踏板車初創(chuàng)企業(yè)Lime預(yù)計在2020年實現(xiàn)盈利。
如果投資者選擇對企業(yè)施加更嚴(yán)格的控制或要求，效果會很快顯現(xiàn)出來。
消息人士表示，由于現(xiàn)金消耗巨大，加之來自競爭和監(jiān)管方面的挑戰(zhàn)，總部位于舊金山的Lime上一輪融資引起了投資者的極大質(zhì)疑，以至于公司今年第一季度結(jié)束的上一輪融資所花費時間是公司高管預(yù)期的兩倍。現(xiàn)在Lime已經(jīng)將精力更多集中在城市業(yè)務(wù)的盈利上來。這位人士說，Lime在一些城市已經(jīng)實現(xiàn)了盈利，部分原因是提高了電動踏板車的耐用性和維修速度。這位知情人士還透露，公司高管讓心存疑慮的投資者參觀了他們的倉庫，以展示新的效率。
該人士還說，Lime再次開啟融資，希望在12月或1月之前籌集到數(shù)億美元。除此之外，該公司還計劃更多依靠債務(wù)來為其電動踏板車提供資金。Lime表示到2020年，在扣除稅收等特定支出后，該公司預(yù)計將實現(xiàn)盈利。
投資管理協(xié)會(Investment Management Associates Inc.)首席執(zhí)行官維塔利·卡策納爾森(Vitaliy Katsenelson)將當(dāng)前的情況比作20年前互聯(lián)網(wǎng)股票的調(diào)整。
“我們正處在互聯(lián)網(wǎng)泡沫2.0時代，只不過它不是發(fā)生在公開市場，而是發(fā)生在私人市場。”去年10月，卡策納爾森的科羅拉多投資公司拋售了其所持有的軟銀股份，原因是對這家日本投資者計劃設(shè)立的第二只愿景基金心存疑慮。
在這個過去10年都在蓬勃發(fā)展的行業(yè)中，即使是細(xì)微的收緊跡象也會讓人值得注意。根據(jù)PitchBook的數(shù)據(jù)，美國每年的風(fēng)險資本投資從2009年的270億美元躍升至2018年的1380億美元。
總部位于紐約的UiPath是一家向企業(yè)銷售自動化軟件的初創(chuàng)公司。該公司發(fā)言人說，由于重新關(guān)注盈利能力，該公司10月份解雇了約400名員工，不過她說UiPath仍在招聘。知情人士說，裁員是在該公司未能實現(xiàn)投資者此前預(yù)期的某些目標(biāo)之后進行的。
總部位于加州圣莫尼卡的汽車租賃公司Fair上個月裁員約290人，相關(guān)補償只有一個月的工資和一周的醫(yī)療保險。在不到一年的時間里，該公司將3.8億美元融資的大部分投入到營銷、招聘、房地產(chǎn)和其他增長計劃上。由軟銀千美元愿景基金支持的Fair主營業(yè)務(wù)是購買汽車，并將其出租給消費者或者是為Uber打工的司機。后者也是愿景基金所投資的企業(yè)。
由軟銀千美元愿景基金支持的Fair主營業(yè)務(wù)是購買汽車，并將其出租給消費者或者是為Uber打工的司機。
Fair現(xiàn)狀凸顯出許多投資者曾熱情支持的以業(yè)務(wù)增長為重點的策略風(fēng)險。公司前雇員說，在Fair位于佛羅里達(dá)州的業(yè)務(wù)中，高昂的代理費沒有被正確計入汽車成本，導(dǎo)致該公司一個季度虧損約30萬美元。他們說，F(xiàn)air有近60%的汽車租賃業(yè)務(wù)都處于難以為繼的狀態(tài)，原因是Fair為這些汽車支付了過高租金，但卻以較低的價格將它們租出去，而且當(dāng)客戶不再付款時，F(xiàn)air也并不總是收回這些車。
據(jù)Fair前雇員透露，在WeWork取消IPO前后，F(xiàn)air前首席執(zhí)行官斯科特·佩特(Scott Painter)去軟銀要求提供更多資金時，軟銀派了一個審計團隊前往Fair總部，對公司的財務(wù)狀況進行聯(lián)合審查。
在WeWork出現(xiàn)危機之后，軟銀正在爭取縮短實現(xiàn)盈利的時間，并為其投資的初創(chuàng)企業(yè)尋求更嚴(yán)格的治理標(biāo)準(zhǔn)。
仍擔(dān)任董事長主席的佩特正在尋求更多資金以維持公司的正常運營。僅僅不到一年前，軟銀對Fair公司的估值還高達(dá)12億美元。
