【摘要】本文分析了多層控股關系下合并財務報表存在的問題，并且提出了改進設想。首次構建了多層控股關系層次化信息披露制度，提出了合并財務報表數(shù)據(jù)的“視覺模糊”這一概念，并建議采用分層合并法編制合并財務報表，以期提高合并財務報表的信息質量。

　　【關鍵詞】多層控股關系；合并財務報表；信息披露

　　隨著我國證券市場的發(fā)展，企業(yè)之間的購并越來越頻繁，而且其間的股權關系也越來越復雜，反映企業(yè)集團綜合財務狀況和經(jīng)營成果的合并財務報表顯得尤為重要。新合并財務報表準則的頒布，解決了歷來合并范圍界定方面存在的諸多問題，實現(xiàn)了歷史性的突破。但是，對于多層控股關系下的合并財務報表編制的合并順序、多層控股關系的信息披露等方面還存在闡述、說明不清晰的問題，有必要對這些問題進行深入探討，以提高合并財務報表信息質量。

　　一、多層控股關系概述

　　新合并財務報表準則第七條規(guī)定，“母公司直接或通過子公司間接擁有被投資單位半數(shù)以上的表決權，表明母公司能夠控制被投資單位，應當將該被投資單位認定為子公司，納入合并財務報表的合并范圍。但是，有證據(jù)表明母公司不能控制被投資單位除外。”根據(jù)這條規(guī)定，母公司擁有子公司半數(shù)以上表決權的方式實際上有三種：（1）直接擁有半數(shù)以上表決權，這種方式下控制關系只有一層；（2）間接擁有半數(shù)以上表決權，即母公司通過子公司間接擁有孫公司半數(shù)以上表決權，這種方式下控制關系是多層的；（3）直接和間接方式合計擁有半數(shù)以上表決權，這種方式是前面兩種的組合。本文把（2）、（3）兩種方式統(tǒng)稱為多層控股關系。

　　存在多層控股關系的企業(yè)集團離不開合并財務報表的編制。合并財務報表又叫合并會計報表，是以母公司及其子公司形成的企業(yè)集團為一會計主體，以母公司和其子公司的單獨財務報表為基礎，由母公司編制的綜合反映企業(yè)集團整體財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量等情況的財務報告。編制合并財務報表目的主要有兩個：一是為了綜合反映企業(yè)集團的經(jīng)營狀況，以便使企業(yè)最高層管理者和投資者、債權人和證券市場了解整個企業(yè)集團的財務信息并且正確進行分析和決策；二是可以避免企業(yè)集團利用對子公司的控制關系，運用內(nèi)部轉移價格等手段，人為操縱企業(yè)集團的利潤。

　　二、多層控股關系下合并財務報表存在的問題

　　（一）多層控股關系的信息披露問題

　　隨著經(jīng)濟的發(fā)展，股權結構越來越復雜。當多層控股關系的控制關系鏈條無限延長時，即最終母公司通過多個層次上的子公司間接控制鏈條末端的子公司，在這種情況下最終母公司的控制力大小是否與根據(jù)加法原則計算出來的結果一致呢？這個問題值得商榷。由于終端母公司將控制關系鏈條末端的子公司納入合并范圍的前提是基于末端子公司是其子公司，而終端母公司只能通過中間的子公司層層下達而對控制關系鏈末端的子公司在財務和經(jīng)營政策施加影響，往往會由于“鞭長莫及”，使最終母公司的控制力削弱。因此，母公司實際控制力的大小與采用加法原則計算的結果會產(chǎn)生差異。可見，如果多層控股關系不在合并財務報表附注中進行詳細披露，那么報表信息使用者往往就不能清楚地了解企業(yè)集團內(nèi)部錯綜復雜的控股關系以及控制關系鏈上企業(yè)的實際控制力的大小，從而影響到對合并財務報表數(shù)據(jù)的分析，最終會誤導投資者的決策。新合并財務報表準則中對多層控股關系信息披露相關規(guī)定僅有一條，即在合并財務報表附注中披露母公司直接或間接通過子公司擁有被投資單位不足半數(shù)但能對其形成控制的原因。然而僅這一條規(guī)定，還不能滿足信息使用者的需求，有必要進一步細化多層控股關系的信息披露。

　　（二）多層控股關系下合并財務報表數(shù)據(jù)的“視覺模糊”

　　新合并財務報表準則中更多地體現(xiàn)了實體理論的思想，即認為母子公司從經(jīng)濟實質上是單一個體，合并財務報表是從整個企業(yè)集團的角度出發(fā)并為全體股東的利益服務的。這種理論強調(diào)的是集團中所有企業(yè)都是同一經(jīng)濟主體，不論是多數(shù)股權股東還是少數(shù)股權股東均應同等重視，主張合并財務報表應以整個主體的觀點來編制，著重于合并主體本身和企業(yè)可控制的全部資源，而不單單是所有權。在新合并財務報表準則中，要求子公司所有者權益中不屬于母公司的份額在合并資產(chǎn)負債表中所有者權益項目下以“少數(shù)股東權益”列示。也就是說，上市公司凈資產(chǎn)中將包含少數(shù)股東權益。如果少數(shù)股東權益為正，那么公司的凈資產(chǎn)將增加；如果少數(shù)股東權益為負數(shù)，凈資產(chǎn)將減少。利潤表中子公司當期凈損益中屬于少數(shù)股東權益的份額，在合并利潤表中“凈利潤”項目下以“少數(shù)股東損益”項目列示。對于合并資產(chǎn)是將納入合并范圍的子公司的資產(chǎn)全部相加而得到，對于非控股100％的情況與控股100％的情況下結果是一樣的。在多層控股關系下，由于控制關系鏈的延長，納入合并范圍的子公司數(shù)目繁多，同時也不排除持有少數(shù)股份（比如5％）但能達到實質控制而納入合并范圍的子公司，那么在這種情況下，合并財務報表中的資產(chǎn)總額、凈資產(chǎn)、凈利潤等財務指標都會特別大，使得合并財務報表更加亮麗。而事實上，合并財務報表中反映出來的資產(chǎn)總額并非母公司所擁有的資源，凈利潤也并非就是企業(yè)集團實實在在的盈利能力，正是由于這種放大的杠桿效應，容易使報表信息使用者對合并財務報表數(shù)據(jù)產(chǎn)生“視覺模糊”，誤導信息使用者的決策。

　　（三）多層控股關系下合并財務報表的合并順序

　　在多層控股關系下，合并財務報表的難點問題就是合并的方法問題，當存在多層控股結構時，總集團合并財務報表的合并順序到底是采用分層合并法還是采用一次合并法來合并子公司的會計報表呢？目前準則中對這一問題還沒有明確規(guī)定。