9月4日消息，首現運營虧損、凈利環比大幅下滑、股價一個月跌去40%，跟誰學怎么了？

8月跟誰學股價迎來高光時刻。盡管頻遭做空機構攻擊，但是公司股價從2月開始一路走高，在8月6日達到頂峰131美元，狂甩其他教育公司股價幾條街。然而曇花一現，隨后跟誰學股價一路走低，8月7日股價跌幅超18%。

9月2日，跟誰學發布2020年二季度財報，宣布公司營收16.503億元，同比增張366.6%；凈利潤1860萬元，同比增漲13.4%。但是這份營收凈利雙增長的財報，并未讓跟誰學股價止跌回升。

截至今日，跟誰學股價已跌破80美元，一個月之間跌幅超40%。

跟誰學主營業務轉虧

值得注意的是，跟誰學自上市以來首次出現季度運營虧損，虧損額達1.61億元，而在去年同期運營利潤還有1620萬元。

經商寶分析師關熙子表示，雖然跟誰學的二季度營收同比增長366%以上，毛利潤增長411%，增長幅度遠高于營收增長，成本控制能力較好。但是銷售費用增長在613%，增幅是營收增幅的1.67倍，這是導致運營利潤為負的主要原因。但最終，能夠讓跟誰學凈利潤轉正的原因是投資收益、其他收益和所得稅收益。

在財報中，跟誰學披露了其他收益主要來源，由于政府在疫情期間提供免征增值稅的優惠政策，部分相關成本所抵扣費用為8880萬元。

關熙子強調，從主營業務角度看，二季度跟誰學并沒有盈利，反而虧損比例持續擴大。

2020Q2凈利潤環比降近9成

2020年Q2跟誰學上市以來首現運營虧損

2020年Q2銷售費用金額突破12億元 同比增長率長期保持在600%以上

從上圖來看，跟誰學的銷售費用增長率一只維持在600%以上，去年三季度甚至超過1100%的情況。今年二季度，跟誰學銷售費用達到12.048億元，突破10億大關。

跟誰學銷售費用持續上漲背后，是K12在線直播大班課行業競爭加劇的映射。

據QuestMobile數據顯示，22020上半年中國K12在線教育企業平均營銷費用投放同比增長71.2%。

二季度，主推有道精品課的網易有道銷售和營銷費用達4.452億元。僅僅在今年6月，猿輔導線上投放費用就達4.75億元，學而思網校線上投放費用達4.18億元，作業幫線上投放費用達2.2億元。

以作業幫為例，其披露的2020年暑期數據顯示，付費課學員780萬，增長超過390%；正價班學員171萬，增長超過350%。

各大企業都在猛搶用戶，跟誰學又豈能不加入這場大戰？

頻遭做空 美國SEC已啟動調查

與此同時，跟誰學還面臨另外一場戰斗。

今年以來，跟誰學已經遭遇香櫞、渾水、天蝎、灰熊四家機構的12輪做空報告攻擊。

跟誰學遭到的做空（經商寶整理）

從2月開始到8月，6個月、12份看空報告，做空頻度之密刷新中概股歷史紀錄。做空機構的質疑可謂全方位：收入、用戶、刷單、偷稅、教師資格等等。

與做空相伴隨的是跟誰學股價的巨幅波動。跟誰學股價從2月的30美元，波動上漲至131美元，6個月累計漲幅337%；進入8月股價又在數個工作日急劇下跌。截至美股昨日收盤已跌破80美元。

跟誰學在最新的財報中披露美國證券交易委員會（SEC）的執行部要求其提供2017年1月1日以來的財務及運營數據，跟誰學正在配合SEC調查公司。

在隨后的財報電話會議中，跟誰學CEO陳向東表示，美國證監會的調查和審計委員會的獨立調查，是證明公司的最好方法，也是唯一方法。對于這樣的調查跟誰學非常歡迎。

不過跟誰學方面也表示，無法預測SEC問詢工作的時間、結果及最終結論。

不管是面對國內同行的競爭，還是鏖戰資本市場，上市一年的跟誰學都難言輕松。