10月29日上午，歷經524天的等待，九號公司終于成功登陸科創板，發行價為18.94元/份，開盤價33元/份。截至發稿，漲幅一度超過100%，總市值最高沖擊270億元。

自2019年4月17日申報獲得受理以來，九號公司就一直是科創板排隊企業中頗為特殊的一員，創造了科創板申報企業中的多個“第一”：第一家注冊地在境外的紅籌申報企業，第一家存在協議控制架構（VIE）的企業，第一家申請公開發行CDR存托憑證的企業，同時，九號公司也是第一家具有AB股和員工期權的紅籌上市公司。

科創板CDR是指由存托人簽發、以紅籌公司境外發行的證券為基礎，在中國境內發行并在科創板上市，代表境外基礎證券權益的證券。

由于公司的特殊性，九號公司創下了迄今為止科創板最長上市周期記錄。而在上市當日，九號公司更是全國首個用機器人鳴鑼上市的企業，這一形式也引發眾人關注。

作為智能短交通和服務類機器人領域的企業，九號公司成立距今僅8年，其營收規模就已達到45億元，并在智能電動平衡車和滑板車領域成為全球第一。

九號公司也被視為小米生態鏈企業，小米和順為資本合計持有其接近22%的股份，同時小米還是第一大客戶，一度貢獻了超過七成的業績。

作為九號公司的實際控制人，董事長兼CEO高祿峰，聯合創始人、總裁王野分別控制公司13.25%、15.4%的股份，兩位累計身家已超70億元。

業績方面，2017-2019年，九號機器人分別錄得營收13.81億元、42.48億元、45.86億元；凈虧損6.27億元、17.99億元及4.59億元。據悉，凈利潤為負主要是優先股、可轉債等公允價值變動損益導致，實際上公司已經處于盈利狀態。

兩位北航校友的“三十而已”

1980年出生的王野和大他一屆的高祿峰都是北京航空航天大學的校友。兩個人曾經一起創建北航版的“校內網”，畢業后各自創業，十年之后，三十而立的兩個人又再次成為合伙人。

2012年，兩人成立了九號公司。王野在《環球人物》采訪中說，“祿峰是CEO，負責前端的運營、銷售、宣傳、戰略融資；我是總裁，負責后端的研發、生產、制造、產品認證和測試。”這樣的分工也與兩人的專業背景和創業經歷有關。

年少時期的王野對于飛機尤為感興趣，雖然高考成績排在班里倒數，但還是如愿考上了北航機電工程專業。從大二開始，王野便癡迷于制造機器人，并因此拿到了科技競賽一等獎，而后也被保送到了北航機器人研究所讀研。

在王野讀研三的時候，沒料到一家警用設備經銷商看中了他的研究成果，直接下了七八十萬元的訂單，訂了五六臺排爆機器人，要求2005年底交付。這也成為了他人生中的第一桶金。

“我本來沒想過創業，其實就是為了完成訂單。”王野隨即組成了一支三五人的團隊，注冊成立了博創興盛機器人公司。當時的孵化器每月房租要一兩千，這讓王野犯了難，為了節約費用只在學校附近的居民樓里租了一個30平米的地下室。

實際上，那時候聯想和IBM研究院上萬月薪的工作都在向他招手，但他仍然選擇堅持將訂單完成，每天都要工作到12個小時以上，拿著2000元的工資，他堅信選擇之后的努力才是更重要的。

這份努力和堅持也讓他收獲了創業初期的成功。五年時間，公司年營業額從百萬級快速漲到了千萬級。在2010年，隨著業績增速放緩，王野敏銳的認為，公司已經到達了天花板，開始尋找新的項目，而這個項目就是電動平衡車。

說起來也實屬偶然，平衡車在當時的國內來講還是極其小眾的市場。有一次，王野在三亞的海灘上玩，看到有人租賃Segway（賽格威）平衡車給游客，他就試了試。他當時就想到，這個幾乎和人有著相同“通過性”的產品，是不是有可能成為一種新的出行方式？

Segway作為平衡車的鼻祖，在當時是一種時尚、潮流甚至是奢侈品的代表，但6000美元的定價、60公斤“傻大粗”的體積、維修售后需要出國返廠也很難與大眾消費品劃等號。如何讓平衡車更接地氣兒成為了王野的研發方向。

2010年底，王野拿著從公司盈利的兩三百萬元，開始了二次創業。他參考了Segway的外形和功能，花費了接近兩年的時間做出了原型機并將其產品化。

彼時的高祿峰是一家電商團購網站的創始人。此時“千團大戰”激戰正酣，可謂一片紅海，他也意識到了團購行業有一些難以跨越的問題。高祿峰在經歷了十幾年互聯網圈的打拼，開始面臨一次新的人生選擇。

就這樣，2012年，兩個三十出頭年輕人共同創辦了鼎力聯合（北京）科技有限公司，也就是九號公司的前身。高祿峰也將他的互聯網思維帶入到了平衡車這片“藍海”中。

上演驚天蛇吞象，改變行業格局

九號公司在發展過程中有兩個重要的里程碑：這家成立僅3年的創業公司收購了有16年歷史的平衡車鼻祖Segway。另一個就是九號公司與小米合作推出的九號平衡車1999元的售價，相當于把Segway最初的價格砍了95%。

這家公司也因為兩個爆點被人記住。

Segway手中握有400多項核心技術，這是任何一家平衡車公司都無法繞過的。再加上Segway一度成為平衡車的代名詞，其品牌與市場知名度也令后來者難以逾越，只能望其項背。

九號公司從創立之初便一直尋求與Segway合作的可能，2014年2月，九號公司開始設法聯系Segway的管理層，開始探討業務方面合作的可能性。隨著對Segway業務現狀和未來發展規劃的深入了解，九號公司萌生了收購Segway的想法，并于2014年10月發出了非正式的收購要約。

在當時，九號公司的營收規模并不及Segway，這無異于是一場“蛇吞象”的收購。這場看起來不可思議的收購，自然不會談得順風順水，極其艱難，無數次觸角，談判幾經破裂。

而高祿峰則深知利用資本的力量實現收購的重要性，與傳統實業創業者不同的是，他對企業每輪融資都已經做到有備無患。在一邊忙著洽談收購的同時，九號公司也獲得了來自紅杉中國、小米、順為、華山資本的8000萬美元A輪投資，得到了投資機構的“組團”支持。

經過反復磋商，九號公司決定以“股權融資+銀行貸款”的組合方式完成這筆交易。雙方在三個月后簽署了正式的SPA（股份購買協議），并于四周后完成了資金交割，歷時一年之久的收購案終于塵埃落定。

自此，九號公司獲得了Segway所擁有的400多項專利，在中國市場也獲得了更大的話語權。Segway的多元產品線、幾百家經銷商體系、數十年間投入幾億美金打造的國際品牌影響力，也幫助九號公司敲開了更多海外國家的大門，一下子從一家中國公司變成全球化公司。

在高祿峰看來，“這場收購是創新者的價值再造”。收購Segway后，對平衡車核心元器件（包括電池、電機、電路板和傳感器等）采購量和整體生產規模實現了大幅提高，Segway和九號公司產品的生產成本、價格也都因此大幅降低。多年以來，制約平衡車“平民化”的價格難題終于得到解決。

這次收購完全改變了平衡車市場的競爭格局，華山資本合伙人劉明豫認為，這是一場全球平衡車市場的決勝戰。收購后九號公司一躍成為全球最大的平衡車企業，在全球專利、品牌、渠道等方面形成絕對的競爭優勢，實現跨越式發展。九號公司成功收購Segway是中國成長期科技創業企業并購全球知名老牌企業的第一案例，現在也成為了企業跨越式發展的經典并購案例。

實際上，對投資機構來說，在當時投資平衡車項目并不被認為是一個好選擇。大家也在質疑：Segway在美國并不是一個成功的案例，為什么還要投資中國版的Segway？

真成投資的管理合伙人李劍威，在2014年曾主導了對九號公司的投資。他認為，Segway之所以不成功就是價格高、重量大，限制了其應用場景。而中國企業可以利用其在供應鏈、成本結構和迭代速度方面的優勢，以更低的價格提供更好的產品。九號平衡車通過12公斤的輕量化設計，再配合上1999的價格，一下子就讓整個平衡車市場被激活了。

談到對九號團隊的印象，李劍威還記憶猶新：“在市場上也看到有技術相當不錯的團隊，但像九號公司這樣能夠將技術和商業做到很好的結合是非常少見的。在做投資評估的時候，為了看不同團隊的反應，曾做了一個對接資源的測試。大部分團隊往往是希望談合作，而高祿峰作為決策者則提出了能否收購，并且提出了非常清晰的條款，展現出了非常敏銳的商業嗅覺。”

2014年，九號公司在A輪融資時的收入規模僅為1.2億元，而在2019年，這一數字已經超過45億，五年間增長了40倍。李劍威談到，好的創業者往往就是在大家不在意的市場中通過技術突破，讓它變得更加便宜、易用，應用更加廣泛，九號公司就是一個從小市場變成大市場逆襲的故事。

打響下一個戰役，尋找第三增長曲線

一直以來，九號公司與小米的密切關聯頗受關注。從股權上來看，小米通過其控制的People Better持有九號公司10.91%的股權，對應5.08%的表決權。而People Better關聯方Shunwei又持有九號機器人10.91%的股權，對應5.08%的表決權。因此，小米系共持有九號公司21.82%的股權。

股權之外，小米還是九號公司的重要客戶之一，雙方存在大量關聯交易。招股書顯示，2017-2019年，九號公司與小米發生的關聯銷售金額分別為10.19億元（人民幣，下同）、24.34億元、24億元，占當期營收的比重分別為73.76%、57.31%和52.33%。

九號公司格外關注自主品牌和自有渠道的拓展。以去年年底發布的智能電動車——九號電動為例，九號公司甚至為這一線下屬性極強的產品搭建了自家的線下渠道，在今年4月宣布布局199+間線下門店，大力拓展了自有線下渠道。

報告期內，智能電動平衡車系列和智能電動滑板車系列營收占比合計超過90%，智能服務機器人收入占比低于0.5%。高祿峰對創業邦說，九號公司也正在尋求第三增長曲線，未來三到五年將發力服務機器人，提升收入占比。

自2017年起，九號公司重點研發“配送類服務機器人”，并已推出基于“路萌 Loomo”的“Loomo GO”配送機器人，成為國內首批設計生產用于末端配送的服務機器人的公司之一。

此外，九號公司正在研發用于樓宇間配送的室外配送機器人以及用于樓內配送的室內配送機器人兩類產品，現已處于樣機測試階段，已于2020年量產上市。

而上市鳴鑼的機器人正是Segway配送機器人S2。在外界看來，用機器人鳴鑼顯露出了九號公司未來大力發展配送機器人業務的信心與決心。

上市當天，王野還分享了他們的服務機器人產品戰略，即堅持”一點兩線”，“一點”即智慧運力技術棧，包括機器感知能力（邊緣計算、深度學習、SLAM），運動能力（運動規劃、多機調度、云服務）和運載能力（來自近千萬臺平衡車和滑板車積累的低成本高可靠性電池、電機、電控技術）。

“兩線”包括兩條產品線，一是運載機器人產品線，目前聚焦配送機器人，沿著從室內到室外的產品發展路徑，目前產品主要服務于酒店、寫字樓、大型商超等室內配送場景，未來還將擴展到室外配送更廣闊的場景。二是機器人運動平臺RMP（Robotics Mobility Platform）產品線，賦能開發者。

不過，在智能物流機器人市場，已經是巨頭林立。今年9月，阿里“小蠻驢”首次亮相，但其實阿里早已暗暗布局，內測兩年才推出也意味著進軍物流機器人賽道并不容易。

在這個細分賽道上，不僅云集了京東大白、美團無人配送車家族、餓了么萬小餓等互聯網公司，還有順豐小優、蘇寧小biu、FedEx機器人等物流企業。

九號公司登陸科創板也將智能配送機器人作為投入重點。

此次，九號公司募集資金總計達13.34億元，將投入智能電動車輛項目、年產8萬臺非公路休閑車項目（全地形車）、研發中心建設項目、智能配送機器人研發及產業化開發項目和補充流動資金。其中，研發中心建設項目和智能配送機器人研發及產業化開發項目將進一步提升公司的技術研發能力。

順為資本合伙人程天談到，2014年我們剛與祿峰團隊接觸時，當時我們定下來的公司戰略方向就是：爭取成為短途交通領域中最強的科技型創業公司。在過去6年多的合作過程中，這一條主線始終貫穿了九號公司的主戰場以及主要的業務方向。

在這條主線的基礎上，九號公司在過去兩三年里，還增加了以載物機器人為代表的新業務方向。這這兩條業務線目前我認為是相輔相成、相得益彰的。兩條線的很多技術、研發與應用都是可以互補的，兩條線都具有非常巨大的市場規模。

李劍威認為，九號公司已經具備規模成本效應，包括傳動系統、輪胎、方向控制以及整個底盤，而接下來能否將ToC的優勢賦能到ToB的服務機器人上，形成成本壁壘，完全是可以期待的。

紅杉作為企業最大外部機構投資人，陪伴并見證了企業發展過程中的幾乎所有關鍵節點。紅杉資本全球執行合伙人沈南鵬表示：“九號公司是智能機器人領域的長期主義者，自創立至今，始終堅守‘智慧移動能力公司’這一核心定位，從‘移動人’和‘移動物’兩個維度出發，發展出豐富的智能短交通生態。創始團隊自一開始就為公司注入了機器人研發基因，支持公司在發展中沉淀出了過硬的技術研發能力和市場開拓能力，相信在創始人的帶領下，九號公司會在領域內拓展出更廣闊的發展空間。”

寫在最后

就在上市的前一天，高祿峰和王野攜全體管理層向全體員工發布了一封主題為《沒有慶祝，馬上戰斗》的內部信，信中稱，上市絕不是九號公司的目標和結果，只是一個階段、一個再出發的新起點。

在智能平衡車、滑板車領域，九號公司無疑已經具備不可撼動的優勢，在未來服務機器人的戰役中能否再下一城，時間將告訴我們答案。