昨夜，央行、證監會等四部委約談馬云以及螞蟻金服核心高管。馬云最近在關于“傳統銀行就是當鋪”等話語讓這個“退休”的企業家再次成為輿論中心，而他一手打造的螞蟻金服即將IPO，預估市值達2.4萬億，成為金融創新邊界最值得研究的案例。

1992年，馬云創辦了一家小企業“海博翻譯社”，為了借3萬塊錢，東奔西走，發動了家里所有的人，發票湊起來抵押，還是沒借到。那時馬云就在想，如果有一家銀行能幫助像他這樣的小微創業者該多好。

之后，馬云開始做電商。有了線上平臺可以賣貨后，一個線上支付工具支付寶也順勢而生。

阿里以電商為核心的“經濟體”，讓越來越多的創業者在阿里體系中，更多經營數據、交易數據被阿里所掌握。

銀行為什么不給中小微企業貸款？不給一般的用戶做信用貸？其實并非傳統銀行天生就像做“當鋪”給賺錢的大企業貸款，給有錢人做信貸，而是因為缺乏足夠的數據，無法做風控，而阿里天然有實時和全面的數據，這是馬云的王牌。

圍繞著阿里電商掌握的全面數據，馬云動作頻頻，布局從十幾年前已經開始。

2008年12月，馬云曾表示，“如果銀行不改變，我們改變銀行。”

2010年4月，螞蟻金服拿到小貸公司牌照后，就從支付進入到了真正的金融。

一、移動浪潮帶來的紅利

PC時代網民雖多，但數據不足以支撐做一個類銀行的金服體系，馬云在等一個契機。隨著2011年之后，移動互聯網浪潮到來，移動支付快速滲透，支付寶用戶，以及用戶數據暴增，讓馬云看到了希望，而從支付寶一個簡單工具過渡到“螞蟻金服”的概念，也是在此時誕生。

2012年2月份的網商大會上，馬云稱“阿里做的金融業務不是改革，而是一場革命，一場金融的革命”。

大會僅10天后的3月7日，以支付寶為核心的小微金服（螞蟻金服前身）成立，并宣布馬云占股不超過7.3%。彭蕾被任命為阿里小微金融服務集團(籌)CEO，直接負責阿里系所有為小微企業和消費者服務的金融創新業務。

從這一天起，支付寶從一家第三方支付公司變成了一個互聯網金融服務集團。

“中國不需要再多一家金融公司，但中國缺一家真正專注服務小微企業的金融服務公司。” 馬云在內部郵件中如是說道。

2014年10月，這家公司被正式命名為“螞蟻金融服務集團”，簡稱“螞蟻金服”。之后，螞蟻金服花了三年的時間，以巨額賠償為代價，完成去外資化和私有化。

CEO彭蕾在給員工的信中坦言，“從第一天開始，就沒有、也絕不可能有任何一個人，如外界所描述的那樣，把支付寶裝進自己口袋里！”

二、傳統銀行之外的巨大蛋糕

與美國商業信用體系完整不同，中國過去幾十年一直缺乏像樣的商業信用體系，很多銀行根本不知道一家沒有廠房的中小微企業靠不靠譜，哪怕這家企業營收幾千萬也很難貸款；傳統銀行也只敢給名牌大學，或名企之人做信用貸，因為沒有數據，只有通過個人背景去判斷。

但阿里不同，它可以通過大數據，知道一個小學文化的人經濟實力遠遠大于一個名牌大學畢業生，從而給予他高額的貸款。

中國傳統銀行一直吃的是“頭部市場”，大客戶已基本被大銀行瓜分殆盡，但小額借貸長尾用戶潛力巨大。根據奧緯咨詢的研究，2019年15歲以上的中國人口中75%沒有信用卡，63%以上的中國小微企業的融資需求尚未被滿足。

螞蟻也非常“識趣”的從小微企業入手，螞蟻金服集團副總裁俞勝法曾經稱，網商銀行永遠不會去碰那20%的高價值客戶群，堅決服務“長尾”客戶，尤其是廣大的小微網商、個人創業者和普通消費者，特別是其中的農村消費群體。“以貸款業務為例，網商銀行非常明確不會做500萬元以上的貸款業務。”

真實情況是，中國用戶的數據都掌握互聯網巨頭手中，而他們可以搭建起一套自己的金融信用體系。 

對于長尾客群，央行征信系統作用有限，螞蟻金服發揮了自己的技術優勢，于2015年1月上線中國公民首個個人信用評分“芝麻信用分”。目前，芝麻信用已經在酒店、租房、出行、婚戀、分類信息、學生服務、公用事業等近百個場景為用戶和商戶提供信用服務。

30歲的北京職員小周，想去歐洲旅游，但聽說申根簽證手續很復雜，要準備很多材料，平時工作太忙一直沒時間去辦，直到有一天看到芝麻分750分以上的用戶，可以減免許多材料在飛豬上直接提交申請盧森堡簽證，果斷申請，運氣很好，順利獲得簽證，準備今年春天好好去體驗向往已久的歐洲文化之旅。

螞蟻金服副總裁、芝麻信用總經理胡滔很喜歡這個與芝麻信用有關的用戶故事。

螞蟻金服的護城河是科技和數據。在阿里的生態內，螞蟻集團在交易中獲取了海量的用戶行為及隱私數據，但這同時也對其保障用戶數據安全的能力提出了更高的要求。

三、個人數據是否屬于阿里？

央行、證監會等四部委約談馬云，莫種意義上是傳統金融和科技金融的博弈。阿里通過自己的電商體系，海量收集了全民數據，而這個數據難道只能為阿里所用？它是否該屬于民眾？或者說屬于整個金融業？

以解決信任痛點切入，憑借龐大的阿里電商生態，螞蟻推出了多種場景化產品（如支付寶、余額寶、花唄、借唄、相互寶等），其業務已延伸至信貸、理財、保險等傳統金融領域。

只要稍微懂金融的人都知道，金融的核心是風控，而風控的核心是數據，螞蟻站在數據的富礦上，但是這個數據的采集由我們每個網民完成，這個數據已經產生巨大經濟效益，我們是否授權阿里去使用我們的數據？

花唄和借唄是螞蟻集團信貸業務的兩大支柱，信貸業務是僅次于支付業務的另一大收入來源。2019年上半年，螞蟻集團微貸業務花唄和借唄帶來287億元的收入，占總收入的40%。

銀保監會消費者權益保護局局長郭武平認為，“花唄”與銀行信用卡業務基本相同，但分期手續費高于銀行，與其普惠金融理念不符，實際上是“普而不惠”。

年輕人（尤其是還款能力堪憂的在校大學生）對螞蟻花唄的使用率越來越高，螞蟻金服應承擔社會責任，引導消費者樹立正確的消費觀。

螞蟻的邊界，需要重新定義。