??
白酒概念股
雖然上周五釀酒板塊集體回調，但是進入本周，釀酒板塊又再度“霸屏”A股。截至今日發稿，會稽山、古越龍山、青青稞酒先后封板，金楓酒業觸及漲停，伊力特、蘭州黃河、莫高股份漲幅居前。酒業上漲行情，已由前期的一二線白酒龍頭公司，逐步擴散至三四線酒企及黃酒、葡萄酒等板塊。
值得注意的是，青青稞酒已經7天6板，11月以來區間漲幅已達100%，傲視整個釀酒板塊。由于股價異常波動，青青稞酒多次登陸龍虎榜。
公司公告顯示，控股股東青海華實科技投資管理有限公司于11月11日、11月12日股票異動期間共計減持59.5萬股公司股份。
此前公司三季報顯示，前三季度營收下滑逾三成，凈虧損6431萬元，是白酒板塊內，唯二凈虧損的企業。
另一家凈虧損的企業則是金種子酒，前三季凈虧損1.05億元，在白酒板塊內墊底。而在資本市場，金種子酒11月以來，漲勢喜人，區間漲幅也已達53%，僅次于青青稞酒之后。
中金公司指出，目前部分小酒企炒作已經脫離基本面，需警惕短期情緒回落后帶來的沖擊。
最近小酒企上漲，中金公司認為主要有三個原因：
1)年初以來，市場關注度主要集中于高端和次高端龍頭公司，對小酒企預期均較低，而三季度三四線酒企業績環比普遍有明顯改善，三季度收入利潤基本恢復至兩位數增長，業績兌現引發市場關注;而三季報之后到明年4月份之前都是業績真空期，加上明年上半年低基數帶來的潛在業績彈性，因此獲得資金青睞和炒作;
2)近期市場風格擾動，部分資金流入歷史上一直具備“防御功能”的白酒板塊，助推板塊情緒，目前行情已由白酒龍頭，擴散至三四線小酒企及黃酒、葡萄酒等其他酒類板塊;
3)酒鬼酒旗下的內參酒疫情后表現較為優異，成為今年白酒“小黑馬”;金徽酒獲得復星集團收購，使得白酒行業以及優質酒企獲得資本青睞，是價值挖掘的過程，樹立了板塊標桿。從資金選擇的維度，部分投資者開始尋找一些具備酒鬼酒、金徽酒黑馬潛質的標的。
相比之下，一二線白酒龍頭公司依舊被機構看好。中金公司表示，一二線白酒龍頭2021年平均市盈率估值在40倍水平，對應業績增速20-30%左右，龍頭估值尚未泡沫化。一是測算一二線龍頭公司未來4-5年左右仍然具備收入/利潤翻倍增長的潛力，確定性強;二是對比了海內外優質賽道的龍頭公司，包括奢侈品、調味品、耐用消費品等，目前估值均較貴，從白酒未來幾年復合增速看，估值層面仍有相對優勢。
川財證券研報表示，高端白酒在消費升級的背景下，批價持續上行打開提價空間，價格成為主要驅動力，行業集中度不斷提升，高端白酒確定性較高，關注頭部及高成長企業。相關標的:貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖等。
