六月首個交易日，國內油脂期貨延續5月的偏強走勢，豆油、棕櫚油、菜籽油全線上漲。截至收盤，三大油脂主力1509合約分別收漲1.81%、0.93%、2.38%。

接受中國證券報記者采訪的業內人士表示，美上調生物柴油政策、厄爾尼諾天氣預警升級以及馬棕出口數據利好共振，支撐昨日國內油脂期價大幅走高。未來油脂期價走勢的決定因素在于天氣狀況及市場資金操作動向。若后市厄爾尼諾天氣發生，期價就會繼續尋求新的上漲空間，否則將會出現階段性頂部。

利好共振推高油脂期價

周一，國內三大油脂全線上漲。其中，豆油期貨日內多數維持于5800元/噸上方偏強震蕩，收高1.81%。棕櫚油主力1509合約錄得過去八個交易日中的第七日收陽，累計漲幅超6%，并刷新年內高點5254元/噸。菜籽油期貨主力1509合約收漲2.38%。

“周一，國內油脂期貨集體增倉上行，且資金主要集中在遠月1601合約上，主要是受上周五美國國家環境保護局(EPA)公布的可再生燃料添加標準的消息影響以及厄爾尼諾天氣炒作影響。”永安期貨油脂油料分析師吳小明表示。

消息面上，美國環境保護署5月29日發布了可再生燃料用量目標，將2014年美國生物柴油用量目標定為16.3億加侖，2015年的目標為17億加侖，2016年和2017年分別為18億加侖和19億加侖，均高于市場預期，對豆油價格利好，因為豆油是美國生產生物柴油的主要原材料。

華泰期貨油脂分析師陳瑋表示：“近期厄爾尼諾天氣炒作再起波瀾，市場做多油粕比的熱情使得油脂經歷短暫調整后繼續快速拉升。”

美國國家天氣局此前稱，赤道太平洋區域已經出現輕微至中度的厄爾尼諾，厄爾尼諾幾乎肯定會持續貫穿北半球整個夏天。而中國國家氣候中心檢測也顯示，近期厄爾尼諾呈顯著增強趨勢。

“就目前狀況來說，厄爾尼諾并非十分嚴重，對棕油產量的實質影響仍有待觀察，但油脂在此輪價格低谷后，借厄爾尼諾題材炒作企穩上行的可能性較大。”陳瑋表示。

厄爾尼諾天氣主導后市

“目前來看，主導油脂走勢的關鍵因素仍是天氣狀況。”吳小明認為，印尼天氣干燥情況加劇，如果真的出現厄爾尼諾天氣，就會導致東南亞棕櫚油減產，對油脂價格構成利多。

國內方面，據陳瑋介紹，5月至7月，我國進口豆到港量將超2300萬噸，壓榨利潤豐厚刺激油廠開機率超高，豆油供應量開始增加。此外，中國買家在國際市場積極買入南美豆油及東南亞棕櫚油，油脂到港量也大增。但油脂庫存上升得并不明顯，可見消費尚佳，整體油脂庫存壓力不大。

展望后市，吳小明認為，未來油脂期價的決定因素在于厄爾尼諾天氣狀況及資金操作動向。如果天氣沒有出現問題，多頭炒作將會結束，油脂可能出現階段性頂部。但如果天氣出現問題，油脂則需繼續尋求新的上漲空間。