A股成交破萬億

2月25日，A股漲勢延續，指數全面高開，再度上演普漲行情。截至收盤，滬指漲幅5．60％收于2961．28點；深指張5．59％，收于9134．58點；創業板指漲幅5．50％，收于1536．37點。

兩市全面放量，半日成交額突破6000億元，滬市半個交易日成交額2754．65億元，深市半日成交額為3530．37億元。午后，成交額繼續一路高攀，尾盤兩市成交額就已成功突破1萬億元。截至收盤，滬市成交額4659．91億元，深市成交額5745．89億元，總成交額超10400億元，創下近4年來最大單日成交額。

個股方面，兩市3650只個股上漲，15只個股下跌。漲停個股超300只。個股方面，受華為發布折疊屏手機影響，京東方A再次強勢漲停，半天成交額就達到99億元。板塊方面，券商股依舊強勢漲停。

對于近期火熱的行情，華泰證券研究所策略報告認為，今年以來，受益偏暖的政策環境、相對寬松的流動性、較為穩定的外圍市場以及資本流入形成一定程度的外生性寬松等，A股市場風險偏好修復。

從消息面看，上周五中央政治局就完善金融服務、防范金融風險舉行第十三次集體學習，強調要深化對國際國內金融形勢的認識，正確把握金融本質，深化金融供給側結構性改革。

22日上午，新華社消息稱，特朗普宣布將推遲3月1日上調中國輸美商品關稅的計劃。同時，第七輪中美經貿高級別磋商結束，雙方在多方面的具體問題上取得實質性進展。

值得注意的是，前段時間一個處于風頭的北向資金，卻在早盤呈現凈流出。截至午間收盤，北上資金凈流出5．47億元，其中滬股通凈流出13．91億元，深股通凈流入8．44億元。

華泰證券認為，短期內，風險偏好修復邏輯有望維持，但3月將迎消息密集期，股市不確定性或將增加、市場情緒或有反復。

中金公司認為，接下來政策、增長等方面指標值得關注，而資金面的動向尤其值得關注。短期市場急漲后波動可能會加大，但如果增量資金入市跡象明顯，后市可能還有空間。

多重利好消息齊飛，助推牛市

消息面上，周末，習近平總書記關于深化金融供給側結構性改革的講話、全國稅務系統減稅降費工作會議召開。另外，中美經貿磋商取得實質性進展、華為發布5G折疊手機等利好消息疊加，刺激科技股、金融股帶動市場大漲。

1、習近平：深化金融供給側結構性改革，增強金融服務

中共中央政治局2月22日下午就完善金融服務、防范金融風險舉行第十三次集體學習。習近平總書記表示，金融活，經濟活；金融穩，經濟穩。經濟興，金融興；經濟強，金融強。經濟是肌體，金融是血脈，兩者共生共榮。金融是國家重要的核心競爭力，金融安全是國家安全的重要組成部分。

2、中美經貿磋商取得實質性進展。

2月21日至24日，習近平主席特使、中共中央政治局委員、國務院副總理、中美全面經濟對話中方牽頭人劉鶴與美國貿易代表萊特希澤、財政部長姆努欽在華盛頓舉行第七輪中美經貿高級別磋商。雙方進一步落實兩國元首阿根廷會晤達成的重要共識，圍繞協議文本開展談判，在技術轉讓、知識產權保護、非關稅壁壘、服務業、農業以及匯率等方面的具體問題上取得實質性進展。

3、廣東自貿試驗區將迎來更大改革自主權，享有更多的省級乃至國家級權限

2月22日起，廣東自貿試驗區將迎來更大改革自主權，享有更多的省級乃至國家級權限。

2月22日，廣東省人民政府印發《支持自由貿易試驗區深化改革創新若干措施分工方案的通知》(下稱《通知》)，在營造優良投資環境、提升便利化水平、推動金融創新服務實體經濟等方面部署了40項試點任務。

4、全國稅務系統減稅降費工作推進會議在京召開：切實將減稅降費工作推向深入

2月22日，全國稅務系統減稅降費工作推進會議在京召開，會議深入學習貫徹黨中央、國務院關于減稅降費工作指示精神，總結前期工作，交流各地經驗，明確任務要求，部署下步工作。

5、易會滿到上海調研設立科創板并試點注冊制準備工作

2月20日至21日，證監會主席易會滿圍繞設立科創板并試點注冊制有關問題，帶隊赴上海聽取市場機構對相關制度規則的意見建議，并調研督導上海證券交易所相關改革準備工作。

6、上交所：加速推進設立科創板并試點注冊制各項工作

為加快推進設立科創板并試點注冊制改革平穩落地，上海證券交易所正在中國證監會的統一部署下，“多線并進”推進各項準備工作。

7、證監會就《證券基金經營機構管理人中管理人(MOM)產品指引》公開征求意見

為促進證券基金經營機構資產管理業務創新發展，規范管理人中管理人產品運作，進一步增強證券基金經營機構專業化投資能力，滿足投資者多樣化資產配置需求，維護投資者合法權益，證監會起草了《證券基金經營機構管理人中管理人(MOM)產品指引(征求意見稿)》(簡稱《指引》)，現向社會公開征求意見。

8、證監會就《公開募集證券投資基金銷售機構監督管理辦法》及配套規則征求意見

2月22日，證監會新聞發言人高莉表示，證監會就公開募集證券投資基金銷售管理辦法及配套規則公開征求意見。主要內容包括厘清了公募基金銷售業務的邊界、整合優化公募基金銷售牌照等。

9、住建部新規：住宅按套內面積算

住房和城鄉建設部公布的一項新規征求意見稿顯示，住宅建筑應以套內使用面積進行交易，房地產交易將正式告別“公攤面積”。這是住建部首次在官方文件中明確提出房屋應由套內面積來進行交易。分析人士對澎湃新聞表示，此次出臺這一規定主要是因為：本條是居民關注的焦點問題，關系到每個住宅用戶的切身利益。

10、四部委：自3月1日起對進口罕見病藥品減按3%征收進口環節增值稅

自2019年3月1日起，增值稅一般納稅人生產銷售和批發、零售罕見病藥品，可選擇按照簡易辦法依照3%征收率計算繳納增值稅。上述納稅人選擇簡易辦法計算繳納增值稅后，36個月內不得變更。

牛市要來了？

6大特征當前A股全具備了！

特征一、突破年線

2月25日早間的A股繼續強勢上攻，上證指數一舉突破年線，如果將上證指數突破年線視為本輪技術性牛市的確認，而將上證指數處于半年線之下視為技術性熊市，則A股市場從熊市轉向牛市只花了僅僅11個交易日，就在2月11日之前，上證指數還一直處在半年線之下。

除此之外，上證指數還出現近年來罕見的向上跳空缺口，可見市場之強勢。

除此之外，上證指數還出現近年來罕見的向上跳空缺口，可見市場之強勢。

特征二、券商股批量漲停，

部分龍頭股不給“上車”機會

作為行情的風向標，券商股近期風頭無兩，近兩個交易日漲勢進一步加劇。

從上周五開始，券商股開始擴大漲幅，Wind券商指數大漲9.72%，接近漲停。

今日早間該指數大幅高開，盤中漲幅超過8%。

數據顯示，截至2019年2月22日，已有多只券商股股價較2018年低位翻倍，即便除去2018年以來上市的次新券商股，股價自低位翻倍的券商股也為數不少。

值得注意的是，在近期券商股連續反彈期間，部分龍頭券商股漲勢愈發凌厲，根本不給“上車”機會。如近期遭到市場爆炒的中信建投，此前雖然連續上漲，但很少漲停，上周五則開始封住漲停，今日早間更是一字漲停。

市場的強勢還可以從近期個股的普漲和板塊熱點的全面開花可見一斑。

數據顯示，不僅是券商板塊，今年以來至2月22日，申萬28個一級行業板塊全部實現上漲，無一例外。

特征四、分級B批量漲停

牛市行情還有一個特征，便是帶有一定杠桿的分級B基金容易漲停。

上周五分級B大面積漲停，而今日早間，約30只分級B漲停，其中多只追蹤券商股的分級B基金更已是連續漲停。

特征五、融資余額10連增融資買入額占A股成交額的比例已近一成

作為A股市場相對激進的杠桿力量，兩融資金的熱情近期也快速升溫。

Wind數據顯示，代表做多力量的融資資金余額近期已連續10個交易日上升，最新達7,572.04億元。

而從單日融資客買入的總金額來看，日融資買入額已從今年初百億量級的水平升至目前超過600億元的水平，2月22日已達到614.34億元，占當天A股成交額的比例已近一成。

特征六、可轉債的股性突顯

作為兼具債券性質和股票性質的可轉債，在股市的牛市期間往往能體現出股性，最近可轉債的行情則更好的體現了這一點。

數據顯示，當前正常交易的可轉債今年以來幾乎全部實現上漲。部分可轉債漲勢驚人，如特發轉債自去年12月底低位反彈以來，已經接近翻倍。