作為一名硅谷歸來(lái)的VC，多年來(lái)在投資行業(yè)鄧鋒一直貼有“海歸投資人”的標(biāo)簽。在對(duì)IT及互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域一直保持很強(qiáng)敏感度的同時(shí)，從創(chuàng)辦的公司Netscreen在納斯達(dá)克上市，到回國(guó)創(chuàng)立風(fēng)險(xiǎn)投資公司，北極光創(chuàng)始人鄧鋒對(duì)自己和團(tuán)隊(duì)的要求始終如一：即在技術(shù)領(lǐng)域有所見長(zhǎng)。

　　投資是耕耘非狩獵 迎來(lái)收獲季

　　近兩三年間，當(dāng)中國(guó)的創(chuàng)投行業(yè)還在經(jīng)歷寒冬，硅谷的VC卻十分活躍，在鄧鋒看來(lái)，甚至有點(diǎn)過(guò)熱。這源于多家科技企業(yè)估值升高，巨額上市與并購(gòu)事件交易頻頻爆出，從Facebook的190億美元收購(gòu)WhatsApp可見硅谷的瘋狂，但同時(shí)這也為投資人帶回了豐厚的回報(bào)。鄧鋒觀察到，相對(duì)于前兩年側(cè)重于消費(fèi)領(lǐng)域的行業(yè)交易，美國(guó)資本市場(chǎng)面對(duì)IT服務(wù)、云計(jì)算等企業(yè)投資正逐步升溫。

　　雖然同期中國(guó)企業(yè)IPO在海外資本市場(chǎng)遇冷，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)大門緊閉，VC/PE募資也同樣受到影響。然而在鄧鋒看來(lái)，“募投管退”中“投”的腳步從未停止。“2012-2013年北極光的投資十分穩(wěn)定，每年新增投資項(xiàng)目在15-20個(gè)左右。”他說(shuō)，這其中包括點(diǎn)融網(wǎng)、騰云天下、芯聯(lián)達(dá)、諾菲、格瑞迪斯、晶贊科技等投資。

　　鄧鋒對(duì)北極光創(chuàng)投的總結(jié)是，以技術(shù)和早期投資為主，走更專業(yè)化的道路。最近兩年無(wú)線互聯(lián)網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)金融等投資熱也讓鄧鋒看到了更多科技領(lǐng)域的機(jī)會(huì)。但早期投資在海外的投資周期約5-6年，在中國(guó)周期更長(zhǎng)可能達(dá)到7-8年。“堅(jiān)持以技術(shù)為導(dǎo)向投資需要很有耐心，這不是機(jī)會(huì)型投資，是長(zhǎng)期的堅(jiān)守。

　　與打獵的觀點(diǎn)不同，在鄧鋒看來(lái)，多年來(lái)北極光的投資就像種地，一點(diǎn)點(diǎn)耕耘，現(xiàn)在成果終于逐漸長(zhǎng)成。

　　2014年第一季度剛剛過(guò)去，北極光已經(jīng)有兩家企業(yè)通過(guò)并購(gòu)?fù)顺觯渲幸患耀@得4倍的回報(bào);另一家回報(bào)接近6倍，這家公司退出距離北極光的投資僅16個(gè)月。

　　此外，在北極光長(zhǎng)期耕耘的項(xiàng)目中，2014年已經(jīng)在上市進(jìn)程中的達(dá)到了7-8家，上市地包括美國(guó)，香港和境內(nèi)資本市場(chǎng)，行業(yè)涉及無(wú)線互聯(lián)網(wǎng)、手游、醫(yī)療健康等。今年3月28日，AeroHive在美國(guó)紐交所成功上市，為北極光創(chuàng)投2014年的IPO項(xiàng)目迎來(lái)“開門紅”。

　　AeroHive是一家企業(yè)無(wú)線網(wǎng)絡(luò)解決方案提供商，創(chuàng)始人劉長(zhǎng)明曾是鄧鋒創(chuàng)立的NetScreen的骨干員工，公司在2006年創(chuàng)立之初即獲得了北極光的投資。鄧鋒調(diào)侃道，“除了境內(nèi)上市的項(xiàng)目，其他日期都排好了”。鄧鋒透露，這其中多家公司北極光在早期階段就是其最大的投資人，甚至還有些在企業(yè)孵化階段就投資的。

　　同時(shí)排在明年上市的項(xiàng)目還有5家左右。在鄧鋒看來(lái)，這是北極光經(jīng)過(guò)多年的積累后逐漸有了顯著的成績(jī)。盡管鄧鋒對(duì)外依然要求對(duì)此保持低調(diào)，但他不否認(rèn)這兩年將是北極光的“收獲年”。

　　全方位提供價(jià)值增加服務(wù) 打造北極光“生態(tài)圈”

　　風(fēng)光背后，更要看到早期投資之苦。鄧鋒直言，做早期投資需要看到長(zhǎng)遠(yuǎn)的行業(yè)趨勢(shì)，也要有足夠的耐心，更重要的是要在相關(guān)投資領(lǐng)域具有深厚的技術(shù)鑒別力和前瞻力。

　　鄧鋒聊起2010年投資中科創(chuàng)達(dá)時(shí)公司發(fā)展勢(shì)頭很猛，卻沒有機(jī)構(gòu)投資人進(jìn)入。董事長(zhǎng)趙鴻飛約見了多位VC，與鄧鋒交流的時(shí)間只有40分鐘。鄧鋒回憶，“我還記得當(dāng)時(shí)時(shí)間很緊，趙鴻飛又介紹的過(guò)于詳細(xì)，我直截了當(dāng)?shù)?、5次打斷他進(jìn)行提問(wèn)，并不是我沒有耐心，我也在試探他的心理承受能力，真正自信的企業(yè)家接招時(shí)才會(huì)沉著。”

　　雙方在唇槍舌戰(zhàn)中結(jié)束了短短40分鐘的見面，當(dāng)時(shí)在場(chǎng)的投資顧問(wèn)問(wèn)趙鴻飛，“你是不是覺得鄧總不好相處?”而趙鴻飛直接回答他的是：“我們希望北極光與中科創(chuàng)達(dá)合作。”

　　在趙鴻飛看來(lái)，鄧鋒的提問(wèn)并非一般的問(wèn)題，不是將重點(diǎn)放在企業(yè)做了多少數(shù)據(jù)，而是關(guān)注軟件如何開發(fā)，質(zhì)量如何控制。趙鴻飛當(dāng)時(shí)說(shuō)到，“鄧鋒知道我這個(gè)領(lǐng)域是怎么做的，北極光更了解企業(yè)。”最后北極光創(chuàng)投成為了中科創(chuàng)達(dá)的領(lǐng)投者，同時(shí)投資的還有高通、ARM公司等投資機(jī)構(gòu)。

　　如今中科創(chuàng)達(dá)成為全球領(lǐng)先的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)操作系統(tǒng)技術(shù)及解決方案提供商，在安卓、Firefox等智能操作系統(tǒng)領(lǐng)域提供解決方案，員工發(fā)展到上千人。業(yè)務(wù)發(fā)展極為神速，甚至有次趙鴻飛對(duì)鄧鋒開玩笑稱，“目前公司缺人，缺500個(gè)人才。”

　　在鄧鋒看來(lái)，公司快速發(fā)展中不免會(huì)摔跟頭、走彎路。投資人要給予學(xué)習(xí)的時(shí)間，相信他的能力，其中團(tuán)隊(duì)建設(shè)十分重要，CEO要懂得適當(dāng)權(quán)限下放。

　　在企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展中北極光也積極提供幫助，包括并購(gòu)與擴(kuò)張，尋找合作伙伴等價(jià)值增加的內(nèi)容。“我們?cè)诓煌?jié)點(diǎn)提供不同的服務(wù)。”他稱。如為中科創(chuàng)達(dá)與展訊的合作牽線搭橋。

　　鄧鋒舉了另一個(gè)例子，北極光投資的一家名為微點(diǎn)的醫(yī)療器械公司，創(chuàng)業(yè)者是技術(shù)研發(fā)出身，在銷售和團(tuán)隊(duì)管理等方面走了一些彎路，公司發(fā)展遇到瓶頸。北極光通過(guò)中臺(tái)部門(前臺(tái)項(xiàng)目投資、中臺(tái)價(jià)值增加、后臺(tái)基金管理)為其找到了一位銷售方面的人才，大大提升了銷售業(yè)績(jī)的同時(shí)也扭轉(zhuǎn)了公司發(fā)展的局面。

　　“企業(yè)碰到的很多問(wèn)題，VC在其中都可以起到積極作用。”鄧鋒稱， “對(duì)遇到的問(wèn)題需要逢山開路、遇水搭橋，他們看問(wèn)題相對(duì)深和窄，而VC看問(wèn)題寬且淺，可以在不同角度給出建議。”

　　同時(shí)北極光創(chuàng)投利用在科技領(lǐng)域廣泛的關(guān)系網(wǎng)，建立了多個(gè)“生態(tài)圈”，例如云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等微信圈及線下活動(dòng)，包括百度、騰訊等國(guó)內(nèi)IT核心負(fù)責(zé)人都在其中進(jìn)行頭腦風(fēng)暴，為企業(yè)家搭建溝通的平臺(tái)。

　　在鄧鋒看來(lái)，VC是一個(gè)可以做到80歲的職業(yè)，自己是否是一位好的投資人可能還需要時(shí)間來(lái)驗(yàn)證，但他相信自己“不會(huì)做的太差”，他說(shuō)：“我從來(lái)也不是個(gè)激進(jìn)的投資人，穩(wěn)健的沒有太多出奇制勝，但也不會(huì)大起大落，這是北極光投資堅(jiān)持的原則。”

　　對(duì)話

　　對(duì)中國(guó)創(chuàng)業(yè)者有哪些建議?

　　第一、企業(yè)的創(chuàng)始人情商和智商都很重要。中國(guó)最可能出現(xiàn)的是搞技術(shù)的創(chuàng)業(yè)者，技術(shù)上智商很高，但在管理團(tuán)隊(duì)、與政府打交道方面出現(xiàn)問(wèn)題，這要求中國(guó)CEO各方面能力都很強(qiáng)。

　　第二、別太在意企業(yè)發(fā)展的步伐是否好看，更多關(guān)注企業(yè)前進(jìn)的速度。在小公司起步階段速度為王，雖然會(huì)經(jīng)歷磕磕絆絆，但這可能是走的最穩(wěn)的一條道路。從企業(yè)成長(zhǎng)、學(xué)習(xí)能力、解決問(wèn)題等各方面速度都很關(guān)鍵。不要在乎你的起點(diǎn)，而是在你“爬山”的過(guò)程中不斷的去努力。

　　如何選擇不同年齡段的創(chuàng)業(yè)者?

　　現(xiàn)在的創(chuàng)業(yè)者不能單純以80后，90后劃分，如果按照年齡來(lái)劃分，可以以25歲為分界線。

　　我會(huì)對(duì)25歲以下的創(chuàng)業(yè)者相對(duì)懷疑，有兩個(gè)因素讓我不敢投資他們，第一是他們的管理經(jīng)驗(yàn)和領(lǐng)導(dǎo)力，在公司小的時(shí)候看不出來(lái)，但是公司發(fā)展到一定規(guī)模的時(shí)候，25歲的創(chuàng)業(yè)者如何管理更資深的人是個(gè)問(wèn)題。

　　25-35歲的創(chuàng)業(yè)者需要花一些時(shí)間去了解他，30歲以上基本是比較好的創(chuàng)業(yè)年齡，我個(gè)人傾向于曾經(jīng)經(jīng)歷過(guò)創(chuàng)業(yè)的人，即使公司失敗過(guò)，也能了解到創(chuàng)業(yè)途中可能會(huì)犯的錯(cuò)誤。

　　但根據(jù)不同行業(yè)也要有所區(qū)分，例如醫(yī)療器械等創(chuàng)業(yè)者可能是40歲以上的人，因?yàn)檫@類行業(yè)需要一定的專業(yè)度，但無(wú)線互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)就可能大學(xué)階段就可以創(chuàng)業(yè)了。

　　投資人可能會(huì)犯哪些錯(cuò)誤?

　　投資人可能犯的錯(cuò)誤千奇百怪，不能單純以太激進(jìn)或者太保守來(lái)界定。前些年做投資相對(duì)容易些，但在目前的投資環(huán)境下，專業(yè)性尤為重要。

　　在團(tuán)隊(duì)組成方面，要考慮不同的行業(yè)需要不同年齡段的投資人，例如80,90后對(duì)草根互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)更了解。

　　基金的投資幣種也是要考慮的因素，不能只跟著熱潮募集資金，高頻可能很多是噪音，變化很快，機(jī)會(huì)型投資與長(zhǎng)期投資要組合來(lái)看，從公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展考慮。

　　一線的投資人可能剛?cè)胄械臅r(shí)候很興奮，但過(guò)一段時(shí)間會(huì)覺得沒有他們想象的那么好，感到迷茫。這也是他們前進(jìn)的過(guò)程。關(guān)鍵要把握平衡，投資人要有自己獨(dú)到的見解和看法，不能被外界隨意左右，要在一個(gè)行業(yè)深扎進(jìn)去學(xué)習(xí)。