根據(jù)媒體的報道，牛市成為了很多人關注的焦點。特別是7月10日，連續(xù)狂飆突進的A股，終于冷靜下來了：上證指數(shù)低開低走，大跌近2%失守3400點，A股六大重要指數(shù)中，僅創(chuàng)業(yè)板錄得上漲，但整體走勢也不盡如人意，全天上演沖高回落，小幅收漲0.74%。但從成交量而言，交投仍舊異常火熱，滬深兩市的總成交金額仍高達16125億元。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，7月份以來，已經(jīng)有132家上市公司發(fā)布了股東擬減持計劃，不斷飆漲的券商成為了減持的重點對象，國泰君安、華安證券、南京證券、第一創(chuàng)業(yè)等券商均披露了重要股東減持計劃。除了熱門股被減持以外，國家隊也頻頻出手、減持藍籌股。7月9日晚間，中國人保公告，社保基金會計劃減持不超過8.84億股，按最新收盤價計算，社保基金全部減持將套現(xiàn)高達67.5億元。與此同時，國家大基金也密集披露了減持計劃。匯頂科技、北斗星通、太極實業(yè)先后公告，國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金擬分別減持不超過總股本的2%、1%、1.5%，按最新收盤價計算，大基金合計套現(xiàn)超87.5億元。

若將時間周期拉長，復盤2020年內(nèi)的A股減持數(shù)據(jù)，截止7月10日，2020年年內(nèi)，A股上市公司的重要股東已減持股數(shù)高達225.98億股，總套現(xiàn)金額已超過3116.99億元，較2019年同期大幅增長105%，涉及上市公司數(shù)量多達1525家。

最近一段時間，A股沉寂多年的市場終于出現(xiàn)了波動，而且是前所未有的上漲，很多人都在說牛市終于要來了，只是這樣的牛市到底是不是我們需要的？而我們看到另外一方面，A股眾多上市公司的重要股東都在瘋狂的進行市場減持，這其中的邏輯根源到底又是什么？

首先，我們要明白資本市場永遠是實體經(jīng)濟的晴雨表，我們在判斷資本市場走勢的時候，一定要把它放到實體經(jīng)濟的角度進行同樣的分析和判斷，我們來看當前中國的資本市場是和中國的實體經(jīng)濟密切相關的，而中國實體經(jīng)濟我們看到了很多很特殊的表現(xiàn)。從宏觀的角度來看，中國有可能成為全世界最先實現(xiàn)復蘇的經(jīng)濟體，據(jù)國際貨幣基金組織的預測，中國有可能在整個世界經(jīng)濟發(fā)展過程中實現(xiàn)快速的復蘇，甚至于成為全球唯一在2020年實現(xiàn)正增長的經(jīng)濟體，無疑成為了當前股市全面向好的基石。所以我們之前也一直有一種感覺，就是在全球經(jīng)濟不景氣的情況下，中國資本市場有可能能走出獨立行情，這就是中國經(jīng)濟影響股市發(fā)展的關鍵所在。

其次，我們再來看當前的資本市場，說是在資本市場在這個時候出現(xiàn)牛市表現(xiàn)是出乎很多人意料之外的，為什么這么說呢？這是因為對于整個資本市場來說，當前其實并不是一個牛市發(fā)展的好時機。雖然中國經(jīng)濟發(fā)展呈現(xiàn)整體向好的趨勢，但是對于大多數(shù)企業(yè)來說，當前依然是較為困難的階段，我們對整個資本市場的判斷是當前資本市場的上漲，實際上并不是說一個企業(yè)發(fā)展全面向好帶動經(jīng)濟發(fā)展的上漲。而當前企業(yè)市值和股價的上漲，實際上并不是因為企業(yè)利潤的大幅度增長，而是因為企業(yè)整體估值水平在未來有比較好的表現(xiàn)，所以當前的股市基礎不是利潤基礎，而是估值基礎，這才是當前牛市可能顯得不是那么穩(wěn)定的最核心原因所在。畢竟估值存在太多的不確定性因素，即使是未來較好的估值水平，有可能在經(jīng)濟發(fā)展過程中存在較多的不確定性，所以這也是為什么對于那么多A股上市公司的重要大股東來說，寧愿在這個時候減持股份，而不是說進一步看好自己所持有的公司股份。

第三，作為普通投資者，我們到底該怎么看，對于普通投資者來說，當前最好的舉動并不是全盤殺入，而是保持一定謹慎樂觀的觀望態(tài)度，進行一定幅度的波段操作，而不是那種一股腦的殺進市場，甚至不惜用配資的手段不斷給自己加大杠桿。當前整體市場依然存在一定的不確定性風險，在不確定性風險存在的情況下加大杠桿無疑是風險極大的事情，所以對于投資者來說，最好的方式還是用比較審慎的態(tài)度對待整個資本市場。保持一定的倉位和冷靜，進行一定程度的波段操作，一方面去追求股市階段性上漲所帶來的市場紅利，另外一方面則保持一定的警惕性，這無疑才是最理性的選擇。