暴利的鏡片市場：

出廠價不到15元/副，京東最低價228元，線上零售成鏡毛利率70%

招股書顯示，我國目前近視患者高達6億人次，權威統(tǒng)計顯示，2018年，全國兒童青少年近視率為53.6%，高中生近視比例甚至達到了81%。另據(jù)全球調(diào)研機構 Euromonitor International 數(shù)據(jù)，2018年，我國眼鏡產(chǎn)品市場規(guī)模為833.28 億元。

除了市場前景以外，眼鏡行業(yè)的利潤率也是極高。早在數(shù)年之前，其行業(yè)的“暴利性”就已經(jīng)在資本市場曝光過。

2017年，博士眼鏡作為“國內(nèi)眼鏡第一股”登陸創(chuàng)業(yè)板上市。相關公告顯示，2016年，博士眼鏡毛利率曾高達75.74%，即便這些年有所下滑，到2019年，其綜合毛利率依然維持在70%以上。

博士眼鏡是一家從事眼鏡銷售的連鎖企業(yè)(即眼鏡連鎖店)，主打零售端。明月鏡片則是上游供貨企業(yè)，主打生產(chǎn)端，毛利率相比零售端稍顯遜色。

2017年-2019年，明月鏡片的綜合毛利率分別為40.45%、44.78%和51.24%。公司主要收入來源為鏡片收入，2019年的毛利率為53.76%。

招股書顯示，明月鏡片的成本可謂相當廉價。2019年，明月鏡片的鏡片單位成本價僅6.23元，鏡架為20.91元/副，成鏡也僅有56.09元/副。招股書中另外顯示，明月鏡片單個鏡片出廠價約為13.5元。

然而在市面上，這些鏡片被提價數(shù)倍甚至十數(shù)倍售賣給消費者。8月28日，新京報記者詢問北京地區(qū)的潘家園某眼鏡市場部分門店工作人員了解到，門店折射率1.60的眼鏡片配上中檔鏡框最低價格要在300元(單位：副)以上。而在天貓、京東等電商平臺上，明月鏡片標出的最低價格為228元/副，較高端的則在千元以上。

由此可見，明月鏡片作為眼鏡生產(chǎn)頭部企業(yè)之一，只獲得了整個鏈條中的一小部分利潤。公司未來要想進一步提升利潤率，發(fā)力零售端將會是不錯的選擇。

事實上，明月鏡片已經(jīng)在開始著手拓展線上零售業(yè)務。招股書顯示，公司2017年以來已經(jīng)在天貓、京東、小米有品等平臺開設了線上自營旗艦店銷售成鏡及鏡片，相關收入已連續(xù)兩年大幅增長。其2019年電商自營零售業(yè)務收入1768.27萬元(銷售商品為成鏡)，同比2018年增長442%，占當年營收比例為3.2%。

通過線上銷售，明月鏡片減少了中間商賺差價的環(huán)節(jié)，相關業(yè)務毛利率也提升巨大。2019年，公司線上自營零售銷售的成鏡毛利率為74.58%，而線下直銷毛利率僅為12.38%。而在京東平臺上，明月鏡片折射率在1.60的眼鏡售價多在300元左右，價格高的可以達到1000元以上，遠遠超過其2019年平均出廠價格。

招股書中，明月鏡片表示，當前眼鏡消費的市場已逐步滲透到線上銷售，不少眼鏡生產(chǎn)、經(jīng)銷、零售企業(yè)通過線上運營壓縮中間銷售環(huán)節(jié)以節(jié)約成本，公司還將繼續(xù)增加線上零售業(yè)務投入。因此，明月鏡片未來的利潤率可能得到進一步提升。