專利數較國外巨頭有明顯差距，研發費用率下滑

為實現上面提到的“價值提升”，明月鏡片近幾年展開了一系列“營銷造勢”行動，以期讓"國產鏡片第一品牌"形象深入人心。

自2017年末開始，明月鏡片在市場上大規模投放廣告，除請來了明星陳道明做代言人外，又陸續與《非誠勿擾》、《最強大腦》等諸多綜藝節目進行廣告合作。對應招股書的則是銷售費用的水漲船高。2017年-2019年，公司銷售費用分別為4928萬元、7682萬元、1.04億，短短三年增加了1倍。

一定程度上，營銷手段對品牌建設起了一定的積極作用。招股書中稱，經過若干年建設，在鏡片制造企業品牌知名度、產銷規模和營銷渠道上，明月鏡片已與依視路、蔡司等企業并肩佇立在國內眼鏡生產品牌第一梯隊。

然而產品知名度、產銷規模等站在一線，并不代表公司的技術實力也已步入一流。招股書顯示，在中低端領域，明月鏡片技術實力較為成熟，原料工藝均能自給自足，但在行業尖端技術上仍受制于人，與依視路、蔡司等國外品牌之間仍有一定差距。

按折射率不同，鏡片大致可分為1.50-1.74區間共六種，一般而言，折射率越高的鏡片技術要求越復雜，消費者的用戶體驗也更好，因此其產品附加值也相對較高。以明月鏡片折射率1.71的鏡片為例，其毛利率71.23%，遠超其他鏡片大約50%的毛利率。

截至目前，明月鏡片無法直接生產折射率1.67及以上的樹脂單體，原因是受限于上游精細化工原料供應狀況、生產技術水平以及生產工藝中部分環節的環保要求。因此，公司只得向韓國KOC及其關聯方三井中國、丹陽KOC采購。2017年-2019年，明月鏡片向韓國KOC及其關聯方三井中國、丹陽KOC采購金額分別約為3800萬元、5200萬元、4200萬元，主要采購內容為高折射率鏡片樹脂單體。

從眼下來看，明月鏡片似乎對高端產品被“卡脖子”并不在意。相比于提升技術實力，明月鏡片將重心更多放在了營銷上。

招股書顯示，自2014年研制出折射率1.71的鏡片后，明月鏡片再沒有其他核心產品問世，而報告期內，研發費用率連續下滑，2019年已經跌破3%，且在個別年份甚至低于競爭對手依視路，2019年大幅領先依視路則是因為依視路會計政策變更所致。

依視路集團官網顯示，目前依視路在全球范圍內有5個研發中心，超過500名科研人員，迄今為止擁有超過9500項專利(含申請中專利)。相比之下，明月鏡片公司擁有技術人員104人，包含外觀專利在內的專利數僅有78項。無論是從研發人數還是專利成果上均遠遜于依視路。