繼博士眼鏡之后，近日，由陳道明代言的明月鏡片股份有限公司(簡稱：“明月鏡片”)也向證監會遞交了招股說明書，或將登陸創業板上市。

明月鏡片來自“眼鏡之都”江蘇丹陽，主打眼鏡鏡片生產，是國內鏡片頭部生產企業之一。本次IPO，公司計劃募集5.68億元資金，其中4.4億元用于樹脂鏡片的擴產及技術升級項目，其余部分則用于市場營銷及研發支出。

與市面上動輒售價上百元的鏡片相比，明月鏡片出產的鏡片的生產成本只有幾塊錢，行業堪稱 “暴利”。2019年，明月鏡片生產的鏡片成本價為6.23元/個，成鏡約為56元/副。然而在京東平臺上，明月鏡片每副最低銷售價格為228元。與之相伴的是公司線上自營零售的成鏡毛利率為74.58%。

不過從綜合毛利率上看，2019年明月鏡片的綜合毛利率為51.24%，似乎遠未超出大眾預期。出廠價上，明月鏡片去年鏡片出廠價為13.5元/個，遠低于市面上的鏡片零售價。這意味著，眼鏡市場絕大部分利潤被零售環節攫取了。明月鏡片近年在發力電商直營渠道，其未來毛利率或將進一步提升。

2018年開始，明月鏡片推出“價值回歸工程”——提價。隨著提價，公司凈利潤每年近乎翻番。

另一方面，公司砸錢營銷，提升品牌影響力。自2017年末開始，明月鏡片在市場上大規模投放廣告，除請來了明星陳道明做代言人外，又陸續與《非誠勿擾》、《最強大腦》等諸多綜藝節目進行廣告合作。對應招股書的則是銷售費用的水漲船高。2017年-2019年，公司銷售費用分別為4928萬元、7682萬元、1.04億，短短三年增加了1倍。

而與此同時，報告期內，其研發費用率連續下滑，2019年已經跌破3%。

然而記者注意到，盡管在宣傳力度上，明月鏡片處于一線，但技術實力上，公司相比于國外如依視路、蔡司等一線品牌仍處于劣勢。隨著公司產品提價過程持續，明月鏡片已出現產能利用率明顯下滑、經銷商數量負增長等問題。

另外值得警惕的是，作為一個家族制企業，明月鏡片曾發生財務內控問題。

謝公晚、謝公興和曾少華是明月鏡片實際控制人，三人互為親屬關系，其中謝公晚擔任董事長。2017年1月，謝公晚的妻子金曉華曾利用自己賬戶收取公司銷售貨款，且這筆款項中有近41萬元直到2018年11月才收回。