??
|規(guī)模效應(yīng)顯現(xiàn)，盈利能力大超預(yù)期
24日美股盤前，愛點(diǎn)擊披露了2020Q2財報。2020Q2收入5811萬美元，同比增長18%。市場預(yù)期5600萬~6000萬美元，符合市場預(yù)期。毛利潤為1662萬美元，同比增長22%。市場預(yù)期毛利潤為1550萬~1750萬美元，同樣符合市場預(yù)期。毛利潤的增速快于收入，說明愛點(diǎn)擊在快速發(fā)展的同時，成本還相對下降了，這也顯示出了愛點(diǎn)擊產(chǎn)生了的規(guī)模效應(yīng)。
來源：愛點(diǎn)擊財報
愛點(diǎn)擊的業(yè)務(wù)主要分為市場營銷解決方案和企業(yè)解決方案，先來看看市場營銷解決方案，2020Q2該業(yè)務(wù)收入為5297，同比增長14%，環(huán)比增長19%，體現(xiàn)了后疫情時期廣告業(yè)務(wù)的復(fù)蘇。
來源：愛點(diǎn)擊財報
愛點(diǎn)擊的企業(yè)解決方案業(yè)務(wù)主要為SaaS業(yè)務(wù)，愛點(diǎn)擊在2019年收購暢移后進(jìn)入SaaS領(lǐng)域。2020Q2，該業(yè)務(wù)收入為514，同比增長87%，愛點(diǎn)擊的SaaS業(yè)務(wù)繼續(xù)保持快速增長。
來源：愛點(diǎn)擊財報
這次披露財報，愛點(diǎn)擊的管理層還首次給出了企業(yè)解決方案的Q3及下半年預(yù)估。預(yù)計該業(yè)務(wù)Q3收入為750萬美元~950萬美元，預(yù)計環(huán)比增長70~95%。預(yù)計Q3企業(yè)解決方案業(yè)務(wù)的收入占總收入12%。未來有望達(dá)到總收入的20~30%的水平，這就和微盟集團(tuán)有類似的收入結(jié)構(gòu)。
這次季報不僅反映愛點(diǎn)擊收入增長快，盈利能力增長更快。愛點(diǎn)擊Q2的經(jīng)調(diào)整EBITDA超預(yù)期達(dá)516萬美元，對比2019年同期增長322%。就經(jīng)調(diào)整EBITDA而言，今年上半年的業(yè)績已經(jīng)超過了大部分市場分析師全年的預(yù)期，再次凸顯出愛點(diǎn)擊的規(guī)模效應(yīng)。
在收入快速增長的同時，成本和費(fèi)用增長相對較慢，因此盈利能力成倍增長。在高速增長的背景下，愛點(diǎn)擊管理層上調(diào)全年經(jīng)調(diào)整EBITDA目標(biāo)至900萬~1200萬美元。其中有不少來自SaaS業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)，也反應(yīng)出了愛點(diǎn)擊的SaaS業(yè)務(wù)高增長和利潤并存，并沒有犧牲利潤獲取增長。
|正在進(jìn)行的戴維斯雙擊也將持續(xù)
從愛點(diǎn)擊上市以來的走勢來看，股價先跌后漲，這很正常，即使如阿里巴巴、Facebook這樣的大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，在上市初期也是先跌后漲。
再仔細(xì)看看，從底部算起，現(xiàn)在的市銷率上漲了2.6倍，而股價已經(jīng)上漲了3.3倍。由此可見，愛點(diǎn)擊的上漲主要由業(yè)績驅(qū)動。當(dāng)然，估值的上漲也功不可沒。這種業(yè)績和估值同漲的現(xiàn)象，被稱為戴維斯雙擊。
估值的上漲，說明市場正逐漸認(rèn)同愛點(diǎn)擊的發(fā)展。愛點(diǎn)擊創(chuàng)立于2009年，創(chuàng)立初期聚焦于線上精準(zhǔn)廣告業(yè)務(wù)。作為線上精準(zhǔn)廣告提供商，需要利用自己的技術(shù)，連接廣告主和投放渠道。這種關(guān)系的積累，和技術(shù)的提升不是一早一夕能完成的。
在數(shù)據(jù)量和大數(shù)據(jù)分析技術(shù)方面，愛點(diǎn)擊擁有9.31億的消費(fèi)者數(shù)據(jù)庫，對用戶的描述有超過22個維度的用戶畫像，數(shù)據(jù)地圖擁有搜索、瀏覽、社交、電商和廣告五大維度的數(shù)據(jù)。
數(shù)據(jù)量越大，精準(zhǔn)投放效果越好，因此愛點(diǎn)擊的廣告主客戶超過3000家，殼牌、保潔、海瀾之家、江小白等國內(nèi)外大型知名企業(yè)也都是愛點(diǎn)擊的客戶。
在渠道方面，愛點(diǎn)擊和頭部媒體一直保持緊密的關(guān)系。其中有B站、抖音、小紅書、攜程等大型垂直互聯(lián)網(wǎng)平臺。而且愛點(diǎn)擊還是騰訊的鉑金級合作伙伴，來自騰訊的流量達(dá)到70%。除了頭部媒體，愛點(diǎn)擊還對接超過12.5萬個移動APP和230萬個網(wǎng)站。
愛點(diǎn)擊在廣告主、數(shù)據(jù)技術(shù)和渠道三方面共同驅(qū)動下，成為了中國最大的獨(dú)立數(shù)字化營銷公司。
在這樣的背景下，愛點(diǎn)擊并沒有停下前進(jìn)的步伐。愛點(diǎn)擊升級了自己的理念，原來是希望運(yùn)用數(shù)據(jù)分析能力，幫助客戶做廣告優(yōu)化。現(xiàn)在更進(jìn)一步，以大數(shù)據(jù)分析技術(shù)為核心，幫助客戶提高運(yùn)營效率。因此，在2019年收購暢移后進(jìn)入SaaS領(lǐng)域。
SaaS業(yè)務(wù)不僅僅幫助愛點(diǎn)擊更深層次綁定了客戶，還在一定程度上提高了客戶的運(yùn)營效率。現(xiàn)在愛點(diǎn)擊快速增長的SaaS業(yè)務(wù)，也證明了該業(yè)務(wù)得到了客戶的認(rèn)可。
SaaS業(yè)務(wù)的增長也還遠(yuǎn)未到頭，愛點(diǎn)擊的SaaS業(yè)務(wù)主要是CRM產(chǎn)品，CRM是SaaS市場中最大的細(xì)分市場，約占了SaaS市場的20%。
愛點(diǎn)擊的SaaS業(yè)務(wù)可以基于微信生態(tài)中的小程序搭建，幫助品牌商進(jìn)行小程序商城的設(shè)計開發(fā)、在騰訊的流量池中導(dǎo)流，還可以管理客戶數(shù)據(jù)，提供了私域電商及智慧零售的解決方案。
伴隨著微信小程序的快速發(fā)展，以及SaaS廣闊的市場空間，愛點(diǎn)擊的SaaS業(yè)務(wù)也將繼續(xù)高速增長。
隨著這些業(yè)務(wù)的持續(xù)增長，盈利能力不斷提高，市場的認(rèn)可度提高從而提高估值，未來愛點(diǎn)擊的戴維斯雙擊將會加強(qiáng)。
