6月12日，深交所發布的《深圳證券交易所創業板企業發行上市申報及推薦暫行規定》指出，申報企業需符合“三創四新”的要求，且設置了上市推薦行業負面清單。

由于平移企業此前已經申報，按“新老劃斷”原則，可不適用上述規定。同日發布的《關于創業板試點注冊制相關審核工作銜接安排的通知》也表示，“在審企業及其保薦人無需提交關于符合創業板定位要求的相關申請文件。”

對于以后想申報創業板的企業而言，新申報企業的審核情況無疑更有參考意義。

截止9月24日，創業板IPO申報企業已有374家。其中，176家為此前平移而來，198家則為新申報企業。牛牛研究中心整理后發現，新申報企業中，共有19家公司已經披露首輪問詢回復。

《深圳證券交易所創業板股票發行上市審核規則》（以下簡稱《上市規則》）規定，深交所將在受理后20個工作日內給出首輪問詢

對這些公司主要時間節點統計后如下所示：

可以看到，從受理到問詢所需時間平均用時為19.11個工作日，用時最短的為尤安設計，公司從受理到首輪問詢共計用時16個工作日。

對這些公司首輪問詢回復所需時間統計結果顯示，19家公司從問詢到披露回復平均用時為48.74天。其中，耗時最短的為三維天地和邁拓股份，用時42天，尤安設計用時最長達57天。

有券商人士表示，“問詢回復在成功提交系統之前，審核員要先看。如果沒問題，審核員在系統上點通過，才會披露出來，之后才算監管層的審核時間。如果沒點通過，是一直算我們回復的時間。”

事實也確實如此。

以百洋醫藥為例，公司披露的問詢回復公告顯示，公司及保薦機構等簽字日期均為9月11日，而最終披露卻是9月18日。

《上市規則》指出，首輪審核問詢發出后，深交所可以在發現新的問詢事項，發行人未針對性回答，信息披露不符合要求以及深交所規定的其他情形等四種情況下，自回復后10個工作日內繼續提出問詢，發行人及其保薦人、證券服務機構回復本所審核問詢的時間總計不超過三個月。

北京另一名創業板IPO項目組人士也表示，“監管也是抓緊時間把重要問題提到前面來問。從過往經驗看，監管和項目組在第一輪問詢回復上花的時間都比較長。”

首輪問詢回復近乎用時2個月，之后的問詢回復時間壓力很大。

去年科創板就有企業因回復時間超時而終止IPO。比如視聯動力，在經過四輪問詢后，公司無法在3個月的規定時間內完成回復，最終撤回科創板IPO申請。

券商中國文章《IPO企業"補中報"竟有妙用！創業板IPO首輪問詢答復耗時長，投行答卷壓力大，原因何在？》就表示，大量中止審核企業的出現并不完全是補充財務資料，更多的是出于爭取更多的回復時間的考慮。

這些新申報企業首輪問詢問題數量如何？

牛牛研究中心統計后發現，19家公司首輪問詢數量平均為28.89個。其中，中聯數據被問詢問題最多，共39個，恒帥股份問題數量最少，為23個，具體如下所示：

從問題數量上來看，創業板比剛開板時的科創板已經好了太多。

試點之初，科創板首輪問詢數量部分多達50-60個。審核人員坦言，一是因上上下下高度關注，科創板審核必須平穩開局，所以生怕一個不慎留下隱患，主觀上確實有多問、問全、問了就相對免責的傾向。二是對于注冊制試點下的審核，審核人員需要積累經驗的過程，試點之初多問、問全是理性選擇，多問才可能掌握更多線索。三是中介機構意識、行為的轉變一時難以到位，“初期有些申報稿看著真是頭疼”，在這種情況下，審核員不可避免要承擔起幫助中介機構修改招股書的責任，客觀上也需要多問、問全。

隨著經驗的累積，今年5月，上證報發布的《提質增效科創板發行審核悄然進階“2.0”》顯示，與開板初期相比，科創板首輪問詢問題由平均47.4個減少至30.2個，降幅36%。

在科創板基礎上，創業板踩著石頭過河，顯然更駕輕就熟。

那么創業板新申報企業被問詢的問題主要有哪些呢？牛牛研究中心整理如下：

可以看到，19家已經在深交所披露問詢回復的新申報企業中，此前曾在新三板的公司共有6家，占比達31.58%，包含利和興、蕾奧規劃、凱盛新材、尤安設計、三羊馬和凱淳股份。

這6家公司都被提及此前新三板掛牌問題，牛牛研究中心歸納總結如下：

新三板企業回復進展較快，與其本身就是公眾公司，對公司治理，信息披露等原本就有較高要求，相比于此前未接觸過資本市場的企業而言，經驗值攢滿有一定關系。

除此之外，19家新申報企業和此前IPO審核一樣，都被關注到歷史沿革（此前掛牌經歷，發起設立，出資等）、股權轉讓（定價公允，國資是否流失，關聯方入股等）、董監高變動（重大不利變化，關鍵人員變動等）、員工持股平臺（資金來源，穿透），股份支付（）、客戶和供應商（變動，重合，入股等）、營業收入（季節性，增長，區域性等）、成本（結轉）、毛利率（行業對比，異常變動等）、期間費用（商業賄賂，與運輸等對應關系，行業對比等）、關聯交易（商標授權、注銷子公司非關聯化，資金拆借等）、同業競爭等事項。

對于前次已經申報IPO的企業，如BYYY、DYJX和ZLSJ，關注內容如下所示：

不僅如此，創業板審核部門可以說事無巨細，對公司信披摳的相當“死”。

以SYM為例，公司披露稱不存在重大未決訴訟及行政處罰情形，但由于營業外支出中存在 43.46 萬元的罰款支出及 37.11 萬元的其他支出，審核部門給出了問詢，如下：

不僅如此，審核部門對勾稽關系也什么熱衷，如偵探一般不放過任何角落。這些公司中，部分被問詢到產能、產量和固定資產的對應關系，以MPYX為例，因為產品銷量增速與公司固定資產變化差異較大被問詢，如下：

從受理到問詢用時來看，目前披露回復的新申報企業大部分耗時在20個工作日左右，最短的也耗時16個工作日，而從問詢到回復，19家企業平均用時48.74天，這無疑給以后的問詢回復增添了較大的壓力。

不過可以看到的變化是，隨著科創板審核經驗的累積，創業板首輪問詢問題數量保持在平均28.89個，這與科創板較為相似，較科創板設立之初動輒50多個問題好轉明顯。其中，新三板企業由于此前掛牌經驗，比其他企業答題速度更快。從問題類型來看，新申報企業與此前IPO企業被關注問題角度差別不大，不過可以看出更具針對性，也更細致。