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對(duì)比兩者APP,滴滴出行有打車(專車、快車等)、青桔騎行、金融服務(wù)、青菜拼車等諸多產(chǎn)品。相比,嘀嗒出行僅有順風(fēng)車、出租車業(yè)務(wù)。
值得一提的是,2020年上半年,嘀嗒出行的毛利達(dá)到82．2%,較上年同期的74．7%增長7．5個(gè)百分點(diǎn)。同期,順風(fēng)車平臺(tái)毛利率達(dá)到86．3%,相比在2017年卻只29%。
可與此同時(shí),嘀嗒出行累計(jì)接到77宗有關(guān)順風(fēng)車平臺(tái)行政罰款,每宗處罰金額從5000元至3萬元不等,合計(jì)207萬元。
01 上半年凈利1．5億元!員工不足300人,管理層僅6人
據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告,國內(nèi)順風(fēng)車市場的交易額預(yù)計(jì)將從2019年140億元增加至2025年的1139億元,復(fù)合年增長率為41．8%。
巨大市場空間下,相對(duì)于其他的網(wǎng)約車服務(wù),順風(fēng)車業(yè)務(wù)對(duì)于乘客具備一定價(jià)格優(yōu)勢,車主并不以此為謀生工具。基于此,順風(fēng)車具備一定用戶基礎(chǔ)。
因?yàn)楫a(chǎn)品優(yōu)勢,滴滴出行曾將順風(fēng)車視為核心業(yè)務(wù)線。各路資本爭相涌入,以嘀嗒出行為例,在管理團(tuán)隊(duì)之外,其他機(jī)構(gòu)股東包括蔚來資本、IDG、崇德投資、易車、京東、攜程等。
論及經(jīng)營順風(fēng)車的初衷,按照招股書中的說法,嘀嗒出行旨在減少私家車出現(xiàn)空座的浪費(fèi)情況,將私家車主與具有相近出行路線的乘客聯(lián)結(jié)起來。
且根據(jù)前述報(bào)告,按2019年順風(fēng)車搭乘次數(shù)計(jì)量,嘀嗒出行占有66．5%市場份額。另招股書顯示,嘀嗒出行順風(fēng)車平臺(tái)2020年上半年收益占比達(dá)87．8%。
柒財(cái)經(jīng)注意到,2019年,嘀嗒出行順風(fēng)平臺(tái)取得5．33億元收益,占比91．9%。究其占比變動(dòng)原因,其在2019年下半年推出出租車網(wǎng)約服務(wù),不過收益占比在2020上半年僅有5%。
相比,2017年、2018年、2019年(下稱“各年度”),提供廣告及其他服務(wù)獲得收益為0．21億元、0．4億元、0．41億元,雖呈上漲趨勢,但占比從43．4%降至33．7%,至2019年跌到7%。
如此收益結(jié)構(gòu)下,各年度,嘀嗒出行總收益為0．49億元、1．18億元、5．8億元。其中,2019年收益較2018年增長391．5%。且2020年上半年,該項(xiàng)指標(biāo)達(dá)3．1億元,同比增長65．8%。
另各年度,嘀嗒出行的毛利分別為0．24億元、0．69億元、4．62億元,同期毛利率為49．5%、58．6%、79．5%。
根據(jù)經(jīng)調(diào)整利潤凈額計(jì)算,嘀嗒出行于2019年實(shí)現(xiàn)盈利,凈利潤為1．72億元,而在2020上半年獲利1．5億元。
需要特別指出的是,根據(jù)招股書,截至2020年6月末及最后實(shí)際可行日期,嘀嗒出行擁有282名及298名全職雇員,而管理人員僅有6人,占比僅五成為研發(fā)人員。
02 潛藏安全風(fēng)險(xiǎn) 因無執(zhí)照頻領(lǐng)罰單
實(shí)際上,嘀嗒出行的風(fēng)險(xiǎn)集中在順風(fēng)車業(yè)務(wù)上。
鑒于滴滴出行此前出現(xiàn)的安全事故,嘀嗒出行在招股書中表示,惡性犯罪事件會(huì)導(dǎo)致公眾對(duì)順風(fēng)車安全的擔(dān)憂、對(duì)業(yè)務(wù)模式爭議及監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)順風(fēng)車監(jiān)管,阻礙了順風(fēng)車市場增長。
公開報(bào)道顯示,去年11月,交通運(yùn)輸部、中央網(wǎng)信辦等六部門以交通運(yùn)輸新業(yè)態(tài)協(xié)同監(jiān)管部際聯(lián)席會(huì)議辦公室名義,聯(lián)合約談滴滴出行、嘀嗒出行等8家網(wǎng)約車順風(fēng)車平臺(tái)公司。
六部門表示,順風(fēng)車行為必須不以盈利為目的,僅與搭乘人員分?jǐn)偛糠殖鲂谐杀净蛎赓M(fèi)互助,嚴(yán)禁以順風(fēng)車名義從事非法營運(yùn),對(duì)每車每日的合乘次數(shù)要有一定限制。
而據(jù)招股書顯示,嘀嗒出行提到,無法保證日后不會(huì)發(fā)生與順風(fēng)車活動(dòng)有關(guān)的惡性事件。倘若發(fā)生上述情況,順風(fēng)車市場將會(huì)受到重大不利影響。
另除安全風(fēng)險(xiǎn)外,嘀嗒出行還會(huì)遭地方交通運(yùn)輸機(jī)構(gòu)處以的行政罰款,而有關(guān)依據(jù)是基于網(wǎng)約車服務(wù)的發(fā)牌制度,而目前其沒有相關(guān)執(zhí)照。
如前述所言,嘀嗒出行的順風(fēng)車平臺(tái)累計(jì)接到77宗行政罰款,合計(jì)207萬元。
值得注意的是,目前,除61宗合計(jì)175萬元由某市交通運(yùn)輸機(jī)關(guān)開出的罰單外,嘀嗒出行繳納其他行罰款。
根據(jù)招股書,自2020年8月以來,嘀嗒出行發(fā)起多個(gè)行政訴訟要求撤銷該等罰款的代表性個(gè)案,截至最后實(shí)際可行日期,結(jié)果仍待解決。若敗訴,其將繳納罰款,并退出該市運(yùn)營。
