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在互聯(lián)網(wǎng)科技這個寬大賽道上，可以根據(jù)產(chǎn)品和服務(wù)類型再細化分為多個細分賽道，經(jīng)過高手們的不斷總結(jié)，總體上可以歸納為三個方向或者說是三種盈利模式：
一、互聯(lián)網(wǎng)廣告（搜索和社交）。這個方面的巨頭在國外是谷歌（Google）、臉書，在國內(nèi)傳統(tǒng)上是百度加騰訊，但是也在受到今日頭條等新勢力的沖擊。
二、互聯(lián)網(wǎng)游戲。這個方面國際傳統(tǒng)主機游戲廠商有微軟、索尼、任天堂等，游戲內(nèi)容廠商包括動視暴雪、藝電等，而國內(nèi)的主要游戲平臺是騰訊、網(wǎng)易，內(nèi)容廠商有三七互娛等。
三、互聯(lián)網(wǎng)在線電子商務(wù)。這個方面在實體商品銷售的傳統(tǒng)巨頭有美國的亞馬遜，國內(nèi)是阿里淘寶、京東，而同時拼多多、美團等電商新勢力也在不斷地崛起。而在線教育、知識付費等則可以看成是對教育和知識等信息服務(wù)的在線銷售。
在這三個領(lǐng)域，經(jīng)過二十多年發(fā)展以后，國際和國內(nèi)市場已經(jīng)形成了一些頭部企業(yè)，格局有了一定的固化趨勢，但是由于互聯(lián)網(wǎng)IT技術(shù)本身不斷快速發(fā)展變化的特性（底層有摩爾定律、吉爾德定律等技術(shù)規(guī)律的支持），尤其是在新技術(shù)催生的細分領(lǐng)域仍然有新的企業(yè)不斷誕生，并對現(xiàn)有頭部企業(yè)形成了具有威脅的挑戰(zhàn)。此外，由于互聯(lián)網(wǎng)科技平臺巨頭公司的發(fā)展，出現(xiàn)了二選一等涉嫌壟斷性的行為，也受到國家政策的調(diào)整和控制，這樣也為新興企業(yè)提供了一些機會。
在上述三個方面，雷晶論財?shù)肋@次主要和大家聊聊第三個方面，就是互聯(lián)網(wǎng)電子商務(wù)平臺的變化和發(fā)展，主要是出于兩個方面的原因。
第一個方面是電子商務(wù)仍然是投資領(lǐng)域的一個重要方面，孕育出了亞馬遜、阿里這樣一些巨頭公司，并且把亞馬遜的大股東兼CEO貝索斯推上了世界首富的位置，而阿里的Jack馬也一直是中國頂級富豪榜的常客，說明通過投資于電子商務(wù)股票是有一定機會和可能性實現(xiàn)發(fā)財致富的目標(biāo)。
第二個方面就是從公眾的日常生活開支方面來看，由于這些電子商務(wù)平臺公司通過吸收風(fēng)險投資以及在二級市場上市融資，積累了比較雄厚的資本，因此在花費費用打廣告以外，也投入了一部分用于對用戶的補貼，使得買家可以享受到比較優(yōu)惠的價格，例如過去這些年經(jīng)過阿里淘寶等電商平臺的宣傳運作，把雙十一這個本來是代表光棍節(jié)的日子變成了網(wǎng)絡(luò)購物狂歡節(jié)。也就是說，從一定意義上說，消費者從網(wǎng)絡(luò)電商平臺上購物的成本可能比線下實體店更低，那么就是一種商品套利行為，而電商平臺之間的競爭加上比價軟件等工具的盛行，使得這種套利擼羊毛行為成為了網(wǎng)絡(luò)時代一個司空見慣的現(xiàn)象。
在中國的電商巨頭當(dāng)中，本來主要以阿里的淘寶系平臺和有騰訊參股支持的京東系兩大電商平臺為主，兩者在品類、目標(biāo)客群、物流體系等方面都有一定差異，但是覆蓋面仍非常廣泛，似乎給后來競爭者留的市場空間不大。不過萬萬沒想到，由于中國市場廣闊和變化，近年來江湖上又殺出一匹黑馬拼多多，用農(nóng)村包圍城市的方式，從下沉到低能級的三四線城市乃至縣級城鎮(zhèn)起家，然后逐步實現(xiàn)對一二線城市市場的逆襲，對于阿里和京東都構(gòu)成了巨大的挑戰(zhàn)。
那么拼多多的成功因素主要是哪些呢？
一、下沉到三四線城市乃至縣鎮(zhèn)級，由于消費力有限，這些地方的消費者（以中老年大爺大媽為主）更加注重物品的經(jīng)濟實惠性而非品牌溢價，所以拼多多用非大牌正品的“白牌”貨加低廉售價滿足了這部分市場客戶的需求。并且由于疫情等因素的影響，一二線城市消費者的經(jīng)濟實力也受到?jīng)_擊，部分消費者也開始接受拼多多這樣廉價商品用以度過經(jīng)濟難關(guān)。
二、社交方式，主要是拼多多開發(fā)了拼團、加好友砍一刀、拼小圈廣告等模式，利用網(wǎng)絡(luò)熟人、好友之間的社交互動來進行相互影響以實現(xiàn)交叉銷售，這一點上相信拼多多CEO黃崢是借鑒了很多如QQ、微信這樣社交平臺的玩法。
三、游戲方式。拼多多除了在購物環(huán)節(jié)，還在用戶積累各種代幣環(huán)節(jié)設(shè)計了非常多的游戲，通過這種方式來刺激用戶的感官、延長客戶的瀏覽時間，從而提高他們的購買概率，并且其中很多的游戲是用了抽獎的形式，充分利用了人們天性當(dāng)中的好賭、喜歡占便宜抽獎等特性。
通過以上三個方面，拼多多在市場對綜合性電商平臺不看好的情況，仍能在阿里和京東兩大巨頭的夾擊上實現(xiàn)了快速成長，并且在2018年美國上市以后得到更大的資本加持力量，成為電商領(lǐng)域不可忽視的一匹黑馬，其成長和成功策略很值得電商領(lǐng)域投資者認(rèn)真研究。而最新的消息是，據(jù)有關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在3月3日，拼多多用戶的日活量首次實現(xiàn)了對淘寶的超越。
以上是阿里淘寶在國內(nèi)市場面臨拼多多的沖擊，而其在海外市場的情況如何呢？
由于地理位置、物流條件、語言文化、消費水平等多方面因素的影響，在出海征戰(zhàn)海外電商市場時，中國的互聯(lián)網(wǎng)電商公司首要的目標(biāo)都瞄準(zhǔn)了東南亞市場，包括印度尼西亞、馬來西亞、泰國、越南、新加坡等市場。東南亞地區(qū)擁有近7億的人口、且有50%人口低于30歲，正處于全球發(fā)展的快車道中。2018年谷歌報告中曾指出東南亞電商市場年均復(fù)合增長率高達34%，并且預(yù)計至2025年，市場規(guī)模將超過1000億美元。
而在東南亞這個市場當(dāng)中，阿里系控股子公司Lazada也受到了強勁的挑戰(zhàn)，主要對手又是騰訊所投資的電商平臺Shopee（蝦皮）。
Lazada成立于2011年，一直深耕東南亞電子商務(wù)零售市場，之后在2016年被阿里收購控股，到了2018年4月，阿里巴巴合伙人彭蕾卸任螞蟻金服董事長，開始掌舵Lazada，為阿里拓展東南亞電商業(yè)務(wù)。但是本來Lazada是德國的網(wǎng)絡(luò)孵化公司Rocket Internet所孵化的企業(yè)，原來的高管以歐洲人員為主，阿里入主之后經(jīng)過了多輪的人事變動，也在將阿里的管理和文化在Lazada本地市場貫徹實施時遭遇到了水土不服的問題，例如在印尼市場上出現(xiàn)了較長一段時間沒有廣告和新品更新的現(xiàn)象，對于企業(yè)的快速發(fā)展造成了不利的影響。
而反觀Lazada的競爭對手Shopee近年來發(fā)展迅速。Shopee于2015年成立于新加坡，是新加坡SEA Group（美國紐交所上市公司：SE）的旗下電子商務(wù)業(yè)務(wù)。Sea的核心業(yè)務(wù)主要有三部分：Garena游戲, Shopee電商, and AirPay支付。
Shopee的母公司SEA創(chuàng)始人李小冬（Forrest Li），主要是與斯坦福MBA校友陳歐共同創(chuàng)辦了游戲?qū)?zhàn)平臺GGame，后期更名為Garena，在2017年改名為SEA，成為東南亞領(lǐng)先的游戲平臺，而在2013年開始騰訊也多次對Garena進行投資。在2015年，李小冬又創(chuàng)辦了移動端電商平臺Shopee，而最關(guān)鍵的一步是聘請了Lazada的前任董事總經(jīng)理做Shopee的CEO。由于馮陟旻吸取了Lazada在開拓東南亞市場的經(jīng)驗和教訓(xùn)，使得Shopee少走了很多的彎路，并且抓住了Lazada在部分市場錯失的機會，使得Shopee后來居上，月活用戶數(shù)、App下載量、PV等方面全面領(lǐng)先對手Lazada。
那么對于我們這些投資人來說，看完拼多多及Shopee對阿里系電商公司的挑戰(zhàn)和超越以后，能有哪些啟示呢？雷晶論財?shù)赖闹饕惺苁请娮由虅?wù)本身是個比較龐雜廣闊的市場，對于廣告營銷、物流配送、人員管理等都具有相當(dāng)高的綜合要求，對現(xiàn)存的巨頭是有利的，但是當(dāng)新競爭者利用社交、游戲等方式來提高用戶吸引力，并且從三四線等下沉細分市場入手，仍然能找到機會，這些經(jīng)驗對于平臺型和垂直型電商公司來說仍然具有一定的意義和價值。而這些挑戰(zhàn)甚至是顛覆性的機會對于包括電商在內(nèi)的科技股投資者來說使得挑選個股的難度會有所加大，因此從平滑投資收益、分散風(fēng)險等角度來看，對于科技股的投資雷晶論財?shù)澜ㄗh仍然以ETF基金等方式較為合適，在原有巨頭被挑戰(zhàn)甚至衰落的同時，仍然可以享受到新興挑戰(zhàn)者成長的收益。
