外賣團購業(yè)中風格迥異的美團和大眾點評“在一起”了，被大家昵稱為“新美大”。很多人會套用滴滴快的、58趕集合并的模式來類比這個新誕生的平臺。據(jù)了解，在這次合并中，兩家平臺的投資方阿里、騰訊又一次成為撮合合并的幕后推手。可見，資本已經(jīng)成為這類商業(yè)合并案的關鍵因素。

盡管在促成“新大美”誕生的立場上阿里與騰訊達成了一致，但不代表兩家在發(fā)展O2O上的態(tài)度完全一樣。對于騰訊來說，O2O是集團業(yè)務的增量，對阿里來說則是下一階段轉型及業(yè)務外拓的關鍵。所以我們看見，在此次合并之前，阿里宣布了投資成立了新口碑。可見阿里內(nèi)部對于美團是失望和不上心的。

早先，阿里選擇投資美團是希望讓其成為自己O2O業(yè)務的發(fā)力點，但未能讓阿里償愿，且阿里在美團的股份中也一直不高，而騰訊在大眾點評的股份中所占比例卻在逐漸增加。因此，這次合并之后騰訊很有可能成為僅次于紅杉資本，成為新公司股權中占比第二大的戰(zhàn)略投資者，甚至還有可能進一步增持。阿里成立新口碑等的動作則給我們提供了暗示：它只會是新美大的投資者而已。

當然，騰訊阿里之外，O2O行業(yè)的名門正派還有今年公開表態(tài)斥資200億投注O2O業(yè)務的百度。百度以手機百度、地圖、糯米等業(yè)務為核心的O2O戰(zhàn)略正成為百度最重要的戰(zhàn)略之一。這般決心大手筆投入的百度和暗地里留有后路的阿里似乎就是準備翻盤“新美大”的逆襲者。

他們有機會么？補貼還將持續(xù)，撐得住嗎？

對于這次美團大眾的合并，業(yè)界公認的是補貼導致的長線燒錢模式讓投資人心疼，因此強壓二者放棄博弈走到一起。

從業(yè)務板塊上看，料定雙方合并之后在持續(xù)補貼上仍不會停止，相對于數(shù)萬億市場份額的餐飲市場上，，兩家合并之后的GMV數(shù)值尚不足10%，機會之外，挑戰(zhàn)依然艱巨。所以新美大必須持續(xù)提供補貼培育市場。

但在如何對待和使用補貼上，美團和點評是有很大差別的。美團的重心肯定是主打外賣、電影票這些高頻重復購買的產(chǎn)品上，而大眾點評則更關注傳統(tǒng)餐飲，向此類服務縱深發(fā)展是點評目前最核心的戰(zhàn)略。

業(yè)務方向上的不同還不至于影響雙方在持續(xù)補貼問題上的態(tài)度，百度對旗下O2O的補貼計劃達200億之巨。如果合并后雙方由于結束博弈而放棄補貼，就等于向百度拱手讓出市場份額。未來之路也許并不如某些投資者理解的那樣可以停止或減少補貼投入。相反，這場從支付到服務到體驗全鏈路的補貼戰(zhàn)必將越來越激烈，而且沒有可預期的時間表。

挑戰(zhàn)來自三四線，看得準嗎？

補貼的意義在于黏住客戶，獲取市場。補貼的力度和方向因對象不同而有差異。類似大眾點評的閃惠服務在一二線等城市非常有優(yōu)勢，但是當渠道下沉，用戶的使用就是個問題。所以，支付工具的給予和會員體系的建立就非常關鍵。

此外，廣闊巨大的三四線城市也不能不予考慮。在團購網(wǎng)站中，美團是最早看到這種機會的，也是在全國覆蓋面最廣的。合并之后，各自擁有獨立總部、獨立戰(zhàn)略和獨立運營的美團尚不會放棄三四線城市的機會。

在三四線城市拓展上，支付寶、糯米投入的資源也逐漸增大，畢竟早年支付寶培育的支付習慣很容易向O2O服務前移。

百度則是動用過去在三四線推廣搜索引擎廣告的團隊來拓展O2O業(yè)務。

業(yè)務下沉三四線時，新美大還需要采用補貼要更直接，優(yōu)惠力度更大的戰(zhàn)略，這對消費水平不高，更將“實惠”與“優(yōu)惠”的三四線客戶而言效果更直接，此外，不同于一二線城市的服務類型和商家，如果能通過本地獨家的優(yōu)惠合作，就能大大提升平臺的吸引力。

此外，三四線除了餐飲消費之外，日漸成長起來的還最包括電影娛樂消費領域。這一部分競爭雖然貓眼占有先機，但是在很多院線合作上貓眼都出現(xiàn)了裂痕。目前，所以阿里電影票業(yè)務和百度正在向這個方向掘進。新美大在這個新的突破方向上還不具有優(yōu)勢，想要贏取更多用戶，無疑還需施行新的突破方式，并下決心采用強勢的補貼政策。

把婚結了，還會打架嗎？

盡管一個多星期以來王興和張濤在公眾面前已經(jīng)表現(xiàn)出攜手恩愛、盡棄前嫌的模樣。

但這不意味著美團和大眾點評合并后的新美大不會遇到挑戰(zhàn)。由于兩家公司業(yè)務各自獨立運作，不可避免地存在同類業(yè)務的競爭局面。權力分配、人事動蕩也不可能完全避免。美團與大眾在多數(shù)業(yè)務條線上本就存在競爭。兩家公司的企業(yè)文化也分成激進和相對平和等不同風格。雙CEO制意味著王、張二人誰也不會放棄權力，并且彼此缺乏制衡對方的管理渠道。這也會讓新美大產(chǎn)生權力分配上的尷尬。

從記者收到的來自美團業(yè)務的反饋上看，在很多地方，美團和大眾員工之間的業(yè)務競爭依然存在，套用此前楊浩涌和姚勁波在出席活動時對于合并的表述，“在主要管理層面上，我們基本達成一致，但是在底層業(yè)務層面上，過去形成的競爭心態(tài)，很難被合并消息說服”。

國慶長假后，有美團和大眾點評的員工通過微信等渠道通知各自維護的商戶，“如有來自‘競爭對手’的員工以雙方已合并為由，要求商家上線競爭對手的服務，請立即報告并告知對方的電話。”許多商戶和消費大眾在轉發(fā)此類微信告知的截圖時吐槽“看不懂了”。可見，美團和大眾高層戰(zhàn)略意圖上的親近并不代表能對基層地推員工產(chǎn)生良好的滲透。猜忌和提防仍是兩家公司員工的職業(yè)本能。這種“歡喜冤家”模式也許需要很長時間的調節(jié)和緩和才能消除。

自從美團宣布與大眾點評合并以來，許多評論都將溢美之詞建立在新公司的大估值和大市場份額上。但細細打量過來，我們顯然還能看出新美大的虛弱所在。面對阿里和百度的圍剿，新美大要細細掰著每一分錢去用，還要在公司戰(zhàn)略、業(yè)務方向和內(nèi)部團結等方面做好平衡。這份工作不僅考量著兩位聯(lián)合CEO的智慧和耐心，也對每位公司員工和幕后欲罷不能的投資人們出上了一份高難度的考卷。