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1963年，美國人赫伯特·吉爾伯特最早提出了電子煙的概念，在美國電子煙也是家喻戶曉，不過當時并未獲得市場認可。
所謂的電子煙，又稱“電子尼古丁傳送系統(tǒng)”，其以“戒煙”為賣點，通過加熱含有尼古丁丙二醇、植物甘油和其他化學(xué)成分的煙油，轉(zhuǎn)化成氣溶膠后供使用者吸入，宣稱可以避開燃燒產(chǎn)生的焦油，從而達到既產(chǎn)生快感又減少身體傷害的目的。
2003年，國內(nèi)一個名叫韓力的“老煙槍”想戒煙，身為藥劑師的他發(fā)明了一種使用高濃度尼古丁溶液作為煙油的電子煙，外表形似雪茄，以發(fā)熱電阻絲作為熱源，沒有焦油，也不會燃燒。這款引領(lǐng)全球熱潮的產(chǎn)品被命名為“如煙”，韓力被人們譽為“電子煙之父”。隨后他通過北京如煙公司進行生產(chǎn)銷售，隨后電子煙就在全球風靡，這一市場被打開，2008 年的銷售額就達到了 2.78 億元。
根據(jù)世界煙草發(fā)展報告的估算，2017年電子煙消費者達到3500 萬人，電子煙銷售額約120 億美元，較2010 年增長13倍，年復(fù)合增速約 45%。美國疾控中心（CDC）的數(shù)據(jù)顯示，2018 年美國中學(xué)生抽電子煙的人數(shù)增加了150萬，比2017年增長了約 71% 。一家名為“JUUL”的公司快速崛起，一舉拿下當時美國70%的市場，在幾年的時間里就做到了380億美元估值。直到目前，美國的電子煙市場上JUUL依然獨占鰲頭，占領(lǐng)市場份額第一，約為 53.5%，遠超第二名的 VUSE（11.6%）和 BLU（3.1%）。
重賞之下必有勇夫，國內(nèi)創(chuàng)業(yè)者的積極性也被充分調(diào)動起來，電子煙迎來了高速發(fā)展期。數(shù)據(jù)顯示，中國電子煙企業(yè)從2013年的45457家快速增長至2020年的168452家。霧芯科技就是在2018年成立的，公司在不到三年的時間里做到了2000億市值的規(guī)模。2020年7月，思摩爾國際在香港上市，僅僅6個月的時間，其市值就創(chuàng)新高達到4703億港元。
為何要監(jiān)管
健康和稅收是電子煙被納入監(jiān)管的根本原因。
數(shù)據(jù)顯示，50%的煙草消費者因吸煙而死亡，也給醫(yī)療保健系統(tǒng)造成沉重的，電子煙以健康為宣傳口號來打開市場，但實際上并非如此。
世界衛(wèi)生組織稱世衛(wèi)組織既曾發(fā)布報告稱，沒有充足證據(jù)支持電子煙無害，吸煙者只有完全戒除尼古丁，才能最大程度受益，而電子煙中同樣含有尼古丁成分。美國紐約大學(xué)醫(yī)學(xué)院研究團隊報告稱，他們讓40只實驗鼠連續(xù)54周暴露在含尼古丁的電子煙煙霧中，結(jié)果是，有9只（22.5%）出現(xiàn)了肺癌，此外，有23只（57.5%）出現(xiàn)了膀胱增生，患癌風險增加。另一方面，電子煙正在侵蝕青少年群體，2019 年，中國新聞周刊曾的衛(wèi)健委的預(yù)估數(shù)據(jù)顯示，我國 15 歲及以上的人群，使用電子煙的人數(shù)大約在1000萬。
而且綜合各方面的信息來看，電子煙不僅沒有起到抑制吸煙人群的作用，反而由于其便利性而加快了市場推廣。達特茅斯學(xué)院根據(jù)調(diào)查后估算出，2015 年美國有 2070 名吸煙者在電子煙的幫助下戒煙，但同時 168000 名從未吸煙的青少年在首次嘗試使用電子煙后開始吸煙。深圳控煙辦在2019年的一項調(diào)查顯示，在同時使用過卷煙和電子煙的學(xué)生中，先使用電子煙后使用卷煙的比例占到了24.2%。
稅收是電子煙被監(jiān)管的另一個重要原因，煙草行業(yè)是我國第一大利稅奶牛，2020年利稅1.28萬億，同比增長 6.2%，財政總額1.2萬億元，增長2.3%，是財政收入的重要組成部分。
目前國家對傳統(tǒng)卷煙的監(jiān)管通常綜合考慮利稅、經(jīng)濟發(fā)展、消費水平及戒煙環(huán)境，對于銷售體量有較為嚴格的把控。根據(jù)國家稅務(wù)總局相關(guān)文件，生產(chǎn)環(huán)節(jié)中，甲類卷煙稅率56%，另收0.003元/支；乙類卷煙稅率36%，另收0.003元/支；批發(fā)環(huán)節(jié)稅率11%，另收0.005元/支。另根據(jù)《增值稅暫行條例》，煙草屬于貨物銷售，稅率16%。
而當前電子煙只征收增值稅，未來勢必將通過一定形式（從量或從價）征收煙草稅，如果是這樣，那么電子煙的利潤空間大概率會被壓縮，除非可以通過提價來轉(zhuǎn)移這部分成本，但如果施行向卷煙類似的高稅負，那么電子煙很難具備如此高的提價空間，這也就意味著相關(guān)企業(yè)的利潤空間被壓縮，股價大跌，自在情理之中。
事實上，對電子煙就行監(jiān)管并非只有中國，早在2008年電子煙剛剛興起時，美國食品藥品管理局（FDA）就試圖將電子煙界定為藥品，并按照藥品標準對其進行監(jiān)管，未經(jīng)其批準，企業(yè)不能進口，也不能在美國出售電子煙。
2009年，美國國會通過了一項相關(guān)的控煙法案，從立法層面賦予了美國食藥監(jiān)局對電子煙的監(jiān)管權(quán)。2016年5月5日，美國食藥監(jiān)局發(fā)布了電子煙管控辦法，強制要求2007年以后上市的所有電子煙產(chǎn)品必須通過一系列極其昂貴的檢測方可繼續(xù)銷售。與此同時，電子煙的征稅也被提上日程，截止 2020年 12 月 28 日，征收煙草稅的州數(shù)上升到 29 個。
因此對于電子煙企業(yè)來說，面臨國內(nèi)外的政策，其短期的業(yè)績空間被壓縮，但長期來說隨著政策落地，行業(yè)也有望規(guī)范起來。
