??
樂購好像選擇了一個特別奇怪的時候釋放出退出中國的信號。該國的消費者正變得日益富裕，與此同時，這家英國零售集團正在跟本地一家規模較大的競爭對手商討將其門店并入到雙方成立的一家合資企業中。在中國的西方超市運營商正面臨著各式各樣的難題。樂購的回應令人失望，但卻現實。
計劃中的合資企業將把樂購在中國的131家門店跟華潤萬家的3000家門店結合起來。樂購將擁有合資企業20％的股份，雖然其貢獻只占總收入的14％。
跟樂購退出美國時相比，這個結果看上去還算體面。然而，在一家大型中國企業的子公司里持有的少數股權不太可能是筆長期投資。樂購的品牌假以時日可能也會淡化。
樂購受制于三方面的挑戰。首先，回報率長期低迷。中國消費者去超市的頻率相對比較高，但花費的要少。其結果就在中國每平方米店面的銷售量要遠遠低于美國或者歐洲的門店。與此同時，工資增長也在推高成本并進一步擠壓利潤空間。
第二，來自本地的競爭。西方雜貨商剛來到中國時，本土連鎖超市非常落后甚至根本不存在。但是隨著中國的發展，國外連鎖超市的吸引力衰退了。未來需求潛力也鼓勵零售商加大加快了開店步伐，從而壓低了利潤。
第三是互聯網。雖然電子商務規模仍然不大——據麥肯錫，2011年在中國只占全部食品購物的1％——它們正在迅速成長。據Planet Retail的分析師Yujun Qiu，網上零售商現在已經能夠在上海等大城市投遞新鮮農產品。這將進一步削弱大型連鎖超市的盈利能力。
樂購并非特例。法國競爭對手家樂福也正面臨銷量下降或停滯的問題。據報道，家樂福正在考慮上市或者在中國或臺灣進行業務合并。西方公司可以從高昂的代價中發現，中國增長帶來的好處并不是均勻分配的。
作者為路透Breakingviews專欄作家彼得•塔爾•拉爾森，本文僅為個人觀點；彼得•塔爾•拉爾森Breakingviews在倫敦的助理編輯，主要負責金融服務和監管方面的報道。在加入路透之前，彼得在金融時報工作了10年。在這期間，曾負責信貸危機期間全球銀行業的報道以及主導9.11以及后續事件的報道。彼得畢業于英國布里斯托爾大學和倫敦經濟學院。
