正尋求剝離中國(guó)業(yè)務(wù)的百勝餐飲集團(tuán)徒增變數(shù)，5月21日，據(jù)路透社報(bào)道，有熟知內(nèi)情的消息人士透露，一個(gè)包括中投和美國(guó)私募股權(quán)投資公司KKR在內(nèi)的財(cái)團(tuán)已經(jīng)終止了有關(guān)收購(gòu)百勝旗下中國(guó)業(yè)務(wù)股份的談判。

　　5月24日，《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者向百勝中國(guó)區(qū)公共事務(wù)部求證此事，相關(guān)人士表示中國(guó)區(qū)業(yè)務(wù)正在分拆中，近期未從總部獲得最新消息，對(duì)此并不知情。

　　對(duì)于以百勝為代表的洋快餐來(lái)說(shuō)，出售股權(quán)、引入戰(zhàn)略投資方是否能提振其中國(guó)市場(chǎng)的業(yè)績(jī)還不得而知，如今遭遇買家退出也說(shuō)明百勝中國(guó)股份對(duì)于買家而言仍存風(fēng)險(xiǎn)。“KKR等當(dāng)然不希望做賠本的買賣。”特許經(jīng)營(yíng)專家李維華認(rèn)為中投在內(nèi)的財(cái)團(tuán)不敢過(guò)于冒風(fēng)險(xiǎn)收購(gòu)，未來(lái)將使得百勝分拆中國(guó)業(yè)務(wù)增加更多變數(shù)。

　　中投財(cái)團(tuán)中途離場(chǎng)

　　今年初，有消息稱由中投支持的財(cái)團(tuán)KKR & Co正洽購(gòu)百勝的中國(guó)業(yè)務(wù)，包括遍布全國(guó)的肯德基和必勝客門店，交易的價(jià)值將在70億~80億美元。

　　若中投公司收購(gòu)百勝中國(guó)100%股權(quán)，百勝中國(guó)將成為國(guó)有公司，這也將是中國(guó)本土實(shí)體首次控制洋快餐連鎖企業(yè)。而且，這項(xiàng)交易還有利于百勝集團(tuán)回籠資金用于股票回購(gòu)以及分紅。

　　可沒想到峰回路轉(zhuǎn)，百勝變?yōu)閲?guó)有企業(yè)差了臨門一腳。“對(duì)于投資人而言，都喜歡錦上添花而不是雪中送炭，有前景才會(huì)投，如果稍微存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)立馬就撤。”多位業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示。

　　據(jù)路透社消息透露，上述財(cái)團(tuán)收購(gòu)百勝餐飲集團(tuán)中國(guó)業(yè)務(wù)股份談判中存在的變數(shù)是，該財(cái)團(tuán)想要獲得這項(xiàng)業(yè)務(wù)的多數(shù)控制權(quán)，但百勝餐飲集團(tuán)則并不妥協(xié)，原因是這將導(dǎo)致其剝離業(yè)務(wù)的收入面臨負(fù)面的稅收影響。

　　中投要求控股，就意味著要收購(gòu)超過(guò)50%的股份——較百勝愿意出售的20%股權(quán)的兩倍還多。李維華認(rèn)為，中投要求控制50%以上的股份是雙方的矛盾點(diǎn)，控制50%以上股份就等于控制了百勝中國(guó)的經(jīng)營(yíng)權(quán)，等于收購(gòu)了百勝中國(guó)，意味著要換高層團(tuán)隊(duì)，這肯定是百勝中國(guó)不愿意看到的。

　　目前KKR & Co拒絕對(duì)此消息發(fā)表評(píng)論，而中投公司也沒有作出回應(yīng)。去年10月，百勝集團(tuán)宣布分拆中國(guó)業(yè)務(wù)，百勝集團(tuán)CEO Greg Creed在接受外媒采訪時(shí)表示，這樣做是為了解放大多數(shù)的股東利益，百勝母公司的發(fā)展也會(huì)更加穩(wěn)定。拆分后的百勝中國(guó)，將擁有中國(guó)區(qū)所有的肯德基、必勝客等品牌的獨(dú)家經(jīng)營(yíng)權(quán)。

　　中國(guó)烹飪協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)馮恩援對(duì)記者表示，百勝中國(guó)希望掌握自己的命運(yùn)，堅(jiān)持自己在中國(guó)的戰(zhàn)略。中國(guó)業(yè)務(wù)是百勝營(yíng)收的最主要來(lái)源，原本分拆中國(guó)業(yè)務(wù)，百勝是希望削減總部的成本和經(jīng)營(yíng)壓力，拆分之后也有助于百勝中國(guó)和百勝全球其他業(yè)務(wù)各自集中資源，應(yīng)對(duì)在不同市場(chǎng)遇到的問(wèn)題。

　　早些時(shí)候有媒體報(bào)道，中投牽頭的這一財(cái)團(tuán)其中包括KKR一度正準(zhǔn)備推進(jìn)第二輪談判，而競(jìng)購(gòu)者中包括新加坡主權(quán)基金淡馬錫和其他不具名的私募集團(tuán)。目前來(lái)看中投在內(nèi)的財(cái)團(tuán)算是與百勝相匹配的潛在投資者。資料顯示，KKR于2014年入股“圣農(nóng)發(fā)展”，成為圣農(nóng)第二大股東，而圣農(nóng)此前一直是肯德基主要供應(yīng)商之一。KKR一旦入手百勝中國(guó)股份，可以進(jìn)一步補(bǔ)充整合在中國(guó)的餐飲資源。

　　在李維華看來(lái)，找投資者就像找對(duì)象一樣，并非資金實(shí)力雄厚的就是最好的投資人，而是綜合評(píng)價(jià)看其能否對(duì)百勝中國(guó)的經(jīng)營(yíng)起到幫助作用。目前來(lái)看其他投資者似乎都只能提供資金上的幫助，百勝中國(guó)原本希望的還是尋找戰(zhàn)略投資者，能夠給百勝中國(guó)在業(yè)務(wù)拓展上提供更多幫助，比如有地產(chǎn)、門店、金融等資源能夠?qū)崿F(xiàn)利益照顧的合作伙伴。

　　“中投公司的離場(chǎng)對(duì)百勝而言可能是一個(gè)損失，將讓百勝失去一個(gè)幫助其共同運(yùn)營(yíng)中國(guó)業(yè)務(wù)的好伙伴。”李維華表示。

　　中國(guó)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)影響投資

　　隨著國(guó)內(nèi)餐飲行業(yè)進(jìn)入深度調(diào)整期，在中國(guó)市場(chǎng)業(yè)績(jī)占比相對(duì)較大的百勝，近兩年同樣遭遇市場(chǎng)調(diào)整，特別是必勝客在中國(guó)表現(xiàn)不佳。百勝遇到中國(guó)本土快餐的挑戰(zhàn)，國(guó)內(nèi)食品安全事件頻出等一系列挑戰(zhàn)。

　　百勝的老對(duì)手麥當(dāng)勞也在積極引入戰(zhàn)略投資者，加速發(fā)展加盟業(yè)務(wù)。早些時(shí)候有消息稱，麥當(dāng)勞集團(tuán)計(jì)劃出售其北亞地區(qū)的2800間分店，包括中國(guó)內(nèi)地、中國(guó)香港及韓國(guó)三地在內(nèi)，并已聘請(qǐng)摩根士丹利為代理，麥當(dāng)勞銷售對(duì)象包括私募基金貝恩資本、安博凱投資及德太投資等。

　　根據(jù)此前百勝對(duì)外公布的信息顯示，公司分拆預(yù)計(jì)，在2016年底前完成分拆后百勝中國(guó)有望在紐約與中國(guó)香港兩地上市。入股百勝中國(guó)，能否達(dá)到預(yù)期的盈利，這或許是KKR最為擔(dān)心的問(wèn)題，畢竟在國(guó)人心目中原本就已經(jīng)把洋快餐打上了垃圾食品的標(biāo)簽，此前也遭受多起丑聞，消費(fèi)者對(duì)洋快餐已經(jīng)另眼相看。

　　“選擇實(shí)力雄厚的財(cái)團(tuán)，這也是百勝中國(guó)未來(lái)上市中最關(guān)鍵的一環(huán)。可投資人也會(huì)對(duì)投資的各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行綜合評(píng)估后再做決定。”李維華表示，中投牽頭的財(cái)團(tuán)放棄這一競(jìng)購(gòu)并非僅僅出于控股權(quán)問(wèn)題，可能還有回報(bào)率方面的考慮。

　　馮恩援認(rèn)為，中國(guó)餐飲市場(chǎng)投資者的盈利能力放緩是大勢(shì)所趨，如果要投資餐飲行業(yè)，需要做長(zhǎng)期合作的打算，急功近利的時(shí)代已經(jīng)過(guò)去。

　　在百勝集團(tuán)公布的2015年財(cái)報(bào)顯示，百勝中國(guó)營(yíng)收同比增長(zhǎng)2%，但同店銷售額同比下降4%，其中，肯德基與必勝客的同店銷售額分別下降4%與5%。

　　據(jù)公開資料顯示，2014年三四季度，百勝的中國(guó)市場(chǎng)業(yè)績(jī)分別下滑14%和16%，2015年前兩個(gè)季度繼續(xù)下滑，三季度的復(fù)蘇仍然低于預(yù)期，直到四季度才開始回暖。肯德基的銷售稍有起色，但必勝客的業(yè)績(jī)還依然不甚理想。

　　實(shí)際上，百勝集團(tuán)希望借分拆上市變?yōu)閮杉要?dú)立公司：“百勝中國(guó)”和“百勝餐飲集團(tuán)”，其目的是在中國(guó)市場(chǎng)大力發(fā)展特許加盟商，激活近兩年不溫不火的中國(guó)市場(chǎng)。目前百勝集團(tuán)在中國(guó)的加盟店不到25%，百勝中國(guó)將在2017年底，將這一特許加盟店比例提升到95%，其發(fā)展空間不容小視。原本百勝餐飲集團(tuán)的拆分計(jì)劃是為了贏回投資者因中國(guó)區(qū)業(yè)務(wù)下滑而對(duì)百勝集團(tuán)所失去的信心，但中投在內(nèi)財(cái)團(tuán)的突然退出或?qū)⒆尠賱僦袊?guó)的拆分進(jìn)程遭遇挫折。