轉(zhuǎn)型遲遲沒有奏效的人人樂持續(xù)虧損，并再度引來了退市風(fēng)險(xiǎn)。2月27日晚間，人人樂發(fā)布2018年度業(yè)績(jī)快報(bào)。2018年，人人樂歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-3.45億元，已經(jīng)連續(xù)兩年虧損，而在2016年短暫盈利以前，人人樂在2014、2015年也是虧損狀態(tài)。業(yè)內(nèi)人士分析，盡管近幾年人人樂也在發(fā)展社區(qū)超市、精品超市等小業(yè)態(tài)，但目前人人樂大賣場(chǎng)業(yè)務(wù)虧損，新業(yè)態(tài)又處于培育期，業(yè)績(jī)很難迎來轉(zhuǎn)機(jī)。   連年虧損   2018年度凈利潤(rùn)的繼續(xù)虧損為人人樂再度敲出“警鐘”。據(jù)人人樂2018年度業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，2018年人人樂實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入81.25億元，較去年同期下降 8.24％；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-3.02億元，較去年同期增長(zhǎng) 29.92％；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額-3.18億元，較去年同期增長(zhǎng) 39.35%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-3.45億元，較去年同期增長(zhǎng)35.91%。報(bào)告期末，人人樂公司總資產(chǎn) 46.72億元，較期初下降 10.98%，歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益 14.23億元，較期初下降 19.51%。   值得注意的是，人人樂在公告中指出，預(yù)計(jì)2018年度報(bào)告公告后，人人樂公司股票可能被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。據(jù)北京商報(bào)記者了解，最近兩個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)連續(xù)為負(fù)值或者被追溯重述后連續(xù)為負(fù)值的公司會(huì)存在股票終止上市風(fēng)險(xiǎn)。2017年，人人樂的凈利潤(rùn)為-5.36億元，2018年度的連續(xù)虧損使其面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。   事實(shí)上，這也不是人人樂第一次遭遇退市風(fēng)險(xiǎn)警示。此前，人人樂在2014、2015年也曾連續(xù)兩年凈利潤(rùn)虧損，分別虧損4.61億元、4.75億元。并于2015年度報(bào)告后收到了退市風(fēng)險(xiǎn)警示。此后的2016年，人人樂的凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)短暫扭虧，不過也暗藏“貓膩”，其中依靠當(dāng)年出售物業(yè)資產(chǎn)為人人樂帶來的凈利潤(rùn)占凈利潤(rùn)總額的比例高達(dá)223.14%，也即扭虧為盈并非主營(yíng)業(yè)務(wù)改善所致。   公開資料顯示，人人樂于1996年由何金明創(chuàng)立，2010年1月在A股上市并獲得25億元的巨額融資，之后完成了華南、西北、西南、華北4個(gè)營(yíng)運(yùn)大區(qū)的全國(guó)發(fā)展戰(zhàn)略布局。不過，自2010年上市至今9年來，人人樂的股價(jià)幾乎從未高過發(fā)行價(jià)，長(zhǎng)期“萎靡不振”。據(jù)悉，人人樂上市時(shí)的發(fā)行價(jià)為26.98元，股價(jià)最高時(shí)是上市第三天的31.61元，2月28日收盤價(jià)為7.25元，股價(jià)縮水了70%多，市值也從上市首日的131億元減少至29億元。   轉(zhuǎn)型未果   財(cái)報(bào)數(shù)字反映了人人樂實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況堪憂。事實(shí)上，自凈利潤(rùn)開始出現(xiàn)虧損后，人人樂也在組織架構(gòu)和業(yè)態(tài)經(jīng)營(yíng)方面有所調(diào)整，不過一直都未見實(shí)質(zhì)收效。   近年來，在新零售風(fēng)口下，傳統(tǒng)商超紛紛迎來調(diào)改轉(zhuǎn)型。人人樂也通過縮減租賃面積、調(diào)整空間布局、優(yōu)化商品結(jié)構(gòu)、更新設(shè)備設(shè)施、增設(shè)線上服務(wù)等措施對(duì)現(xiàn)有大賣場(chǎng)進(jìn)行改造升級(jí)。同時(shí)還推出了Lesuper、Lelife、Lefresh等新零售業(yè)態(tài)。不過人人樂方面也表示，新業(yè)態(tài)門店店開業(yè)需要一定階段的培育期，培育期長(zhǎng)短會(huì)受到門店所處區(qū)域、商圈、客群、競(jìng)爭(zhēng)等方面因素影響，目前新業(yè)態(tài)對(duì)整體營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)較為貢獻(xiàn)有限。   2018年，人人樂還出手3.5億元大手筆認(rèn)購(gòu)化妝品公司“青島金王”，欲借助青島金王在化妝品產(chǎn)業(yè)的供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)擴(kuò)充終端零售范圍。同年，人人樂還與多點(diǎn)Dmall建立了合作，進(jìn)行數(shù)字化改造，人人樂全國(guó)范圍的門店陸續(xù)上線了多點(diǎn)自由購(gòu)、O2O等業(yè)務(wù)。   對(duì)于2018年業(yè)績(jī)虧損的原因，2018年度公司主營(yíng)銷售收入同比下滑主要受市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等因素的影響。同時(shí)，人人樂公司戰(zhàn)略持有的可供出售金融資產(chǎn)計(jì)提減值損失對(duì)利潤(rùn)有較大影響 。   前路曲折   2010年，人人樂以本土連鎖超市龍頭之一的身份成功上市，其董事長(zhǎng)何金明當(dāng)年也以80億元的身家名列胡潤(rùn)零售富豪榜第6位。不過發(fā)展到今天，人人樂的光芒日趨暗淡，本土零售企業(yè)里也有永輝、物美、步步高等日益壯大。自身轉(zhuǎn)型不力，外部競(jìng)爭(zhēng)激烈，人人樂將要面對(duì)的前路依然曲折。   人人樂也在財(cái)報(bào)中指出了將面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，一方面，零售行業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，競(jìng)爭(zhēng)除了來自線下實(shí)體零售以外，還有電商及各種新零售平臺(tái)。而人人樂在開設(shè)新商業(yè)業(yè)態(tài)門店、拓展新區(qū)域、改造大賣場(chǎng)業(yè)態(tài)門店時(shí)，都可能出現(xiàn)市場(chǎng)培育期延長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)虧損的情況。另一方面，實(shí)體零售面臨的租金、人力成本及水電、促銷等費(fèi)用支出的持續(xù)上漲趨勢(shì)不可避免，新業(yè)態(tài)新模式新技術(shù)等各項(xiàng)研究成本也需要持續(xù)的投入，這些都會(huì)對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)形成較大壓力。   零售業(yè)管理專家胡春才表示，人人樂發(fā)展到今日的連年虧損首先與其早期戰(zhàn)略定位有關(guān)。2010年上市后，人人樂的大賣場(chǎng)業(yè)態(tài)就開啟了全國(guó)多城市、跨區(qū)域的擴(kuò)張，門店密度并不集中，經(jīng)營(yíng)成本卻很高。后來大賣場(chǎng)業(yè)態(tài)普遍受電商沖擊較大，人人樂的營(yíng)收也出現(xiàn)下滑。對(duì)比來看，分別于2008年、2010年上市的步步高和永輝超市情況就好很多。永輝超市由于抓住了生鮮品類，業(yè)績(jī)受電商沖擊相對(duì)較小，步步高則先聚焦湖南區(qū)域密集布局再向周圍省份擴(kuò)張，所以發(fā)展也是穩(wěn)步上升。   胡春才認(rèn)為，盡管近幾年人人樂也在發(fā)展社區(qū)超市、精品超市等小業(yè)態(tài)，但是一方面轉(zhuǎn)型時(shí)間相對(duì)較晚，另一方面，無論是小業(yè)態(tài)還是生鮮品類也都需要較長(zhǎng)的培育期。“遠(yuǎn)水解不了近渴”，也許這些轉(zhuǎn)型未來可以奏效，但是目前人人樂的大賣場(chǎng)業(yè)務(wù)虧損，新業(yè)態(tài)又處于培育期，業(yè)績(jī)很難迎來轉(zhuǎn)機(jī)。