一季度業績飄紅、非公開增發獲得證監會審核通過，永輝超市在利好頻傳之時，兩位高管卻先后離場，后續影響如何有待觀察。

近年來，越來越多的實體零售企業都在開始嘗試合伙人制度，永輝超市則是首個“嘗鮮”的公司。在2014年永輝超市便開始嘗試一線員工的合伙人制度，該戰略最重要的執行者是前副總裁柴敏剛，然而柴敏剛在去年8月31日就離職。7個月后，永輝超市再爆總裁李建波辭職的消息。

業內人士看來，當前互聯網和消費升級的戰役才剛剛開始打響，永輝超市在這方面剛有起色，此時正是李建波先生大展身手的時候，然而他卻悄然離場，此中或有隱情。此外，僅7個月的時間內，兩位高管先后離場，這對于永輝超市造成的影響值得關注。

對于總裁李建波的辭職，永輝超市公告稱系“個人原因”，到底是什么具體原因?永輝超市未來前景如何?公司董秘部分回答了《投資者報》記者的采訪問題。

第一任職業經理人離場

據公開資料顯示，李建波于2010年正式加入永輝超市，曾任職永輝超市股份有限公司執行副總裁，永輝超市股份有限公司總裁。由于李建波加入時，正值永輝超市剛完成A股上市，因此，李建波成為永輝超市的第一任職業經理人，此外也有人稱其為“永輝超市這個民營公司的空降兵”。

在李建波任職期間，永輝超市完成了傳統商融合電商的過程。2014年1月，永輝超市上線“永輝微店App”;2015年8月，京東以43億元股份入股永輝超市，雙方就社區O2O展開聯手。

在業內人士看來，互聯網和消費升級的戰役才剛剛打響，正是李建波在永輝即將大展身手的時候，此時退場難免讓人感到驚訝，這方面的業務能否如期推進也留下了諸多懸念。

永輝超市董秘張經儀接受《投資者報》記者采訪時說：“李總的離職原因屬于工作合同到期了，由于他的家人都在廣州，而他卻在福建上班，對家人的照顧比較少，因此他選擇離職。”

長期關注永輝超市的人都知道，在去年8月31日，永輝超市的執行副總裁柴敏剛也辭職。于是，《投資者報》記者追問張經儀：“去年柴敏剛的辭職原因為何呢?”

“柴總的離職也一樣，都屬于工作合同到期。”張經儀說。記者對其提出質疑，張經儀表示不能再說太多。

此外，張經儀對《投資者報》記者說：“兩位高管的離職對公司不會造成影響，工作合同到期這是眾所周知的事情。并且，我們在去年就已經做好相應的組織架構調整。”

關于組織架構的調整，永輝超市在其2月2日發布的2015年業績快報中就有提及。業績快報顯示，去年實現營收421.45億元，同比增長14.75%;凈利潤為6.06億元，同比減少28.95%。此外，營業利潤下降29.49%至7.4億元。對此，永輝方面表示，營收增速減緩主要是受公司組織架構變動、業務集群改革及零售行業景氣度影響。

不知到底是巧合，還是有意為之。在4月14日晚宣布李建波離職的同時，永輝超市也交出了一季度業績預告。第二天，永輝超市的股價微漲0.11%。

有人爆料，李建波的離職或因永輝超市內部斗爭而起。也許，市場表現的“風平浪靜”，還有永輝超市的一季度業績報表飄紅，讓李建波的離場更顯不合時宜。

飄紅的一季度業績預告

4月14日晚，永輝超市發布的一季度業績預告顯示，在零售行業平均凈利潤增長率為-3.65%的情況下，公司預計2016年1-3月份歸屬于上市公司股東的凈利潤4.72億元，同比增長29.75%。此外，永輝超市報告期內實現營收134.16億元，較上年同期增長 19.81%。

對于營收和凈利潤均實現增長，張經儀對《投資者報》記者說：“增長的核心原因是上個季度的促銷做得比較好，從而營業額上升幅度比較大。但具體原因，需等到4月30日再公告。”

國信證券研報認為，永輝超市營收實現增長主要有兩方面原因：第一，進入2016年以來,整體居民消費物價水平抬升趨勢明顯,尤其以豬肉、鮮菜價格帶動的生鮮類CPI上升最為明顯;第二，永輝生鮮類收入占比在同業中較高，受益CPI上升最為顯著。

針對凈利潤的增長，國信證券認為，除經營效率提升、費用管控良好以外，與中百集團、百聯集團達成的聯合采購戰略效益也在逐步顯現。

此外，華泰證券研報判斷，永輝超市一季度毛利率與去年同期持平，凈利率的提升主要來自公司管理效率的提升。永輝在供應鏈管理方面的領先地位眾所周知，一季度業績的良好表現進一步證實了這一點。“我們認為隨著公司供應鏈管理能力的不斷提升、聯采規模的擴大及CPI的上行，預計公司凈利率具備進一步提升可能。”

64億元定增獲批

業績飄紅之際，永輝超市的非公開增發獲得證監會審核通過，這將為其業務的進一步擴張提供有力支撐。

據了解，去年8月永輝超市曾公布其2015年非公開發行A股股票預案。此次非公開增發擬募集資金不超過64.59億元，增發價格為8.93元/股，增發對象為京東邦能、江蘇圓周、牛奶有限公司和實際控制人張軒松先生，鎖定期為36個月，募集資金主要用于連鎖門店的拓展、生鮮冷鏈物流系統的發展及福建南通物流配送中心的建設。

“與京東的合作，主要是線上線下的共同協作。目前，永輝超市在北京的O2O已經有幾十家了。”張經儀對《投資者報》記者說。

華泰證券表示，此次永輝超市引入京東將發揮各方優勢，打通線上線下業務，降低采購和物流成本，提高公司競爭力和盈利能力。從草根調研數據看，永輝超市“京東到家”全國試點門店超過70家，單店日均訂單量超過100單。

華泰證券還指出，目前我國生鮮零售渠道以農貿市場為主，購物環境差、食品安全無法保證，在政策和技術的推進下，農產品上游集中度不斷提升，超市規模化采購和供應鏈管理優勢將得以有效發揮，超市提供價低質高的生鮮成為可能，超市生鮮業態重要性將與日俱增。從店齡數據看，目前公司成熟店占比超過70%，健康的店齡結構和現金流保障未來可持續享受新店培育改善帶來的業績增量。